華爾街券商 Bernstein 表示，2026 年很可能成為「代幣化超級週期」的起點。該機構認為，在 2025 年底表現疲弱之後，數位資產價格可能已經築底，市場回檔反而提供了加碼加密貨幣相關股票的機會。
Bernstein 在週二發布的研究報告中指出，雖然去年年底市場情緒轉弱，但基本面依然完好無損。因此 Bernstein 維持其對比特幣的價格預測不變，預期 2026 年比特幣價格可達 15 萬美元，並在下一輪市場週期的高峰（2027 年）上看 20 萬美元。
儘管比特幣在 2025 年全年下跌約 6%，但報告指出，加密貨幣概念股仍創下歷史最佳表現，平均報酬率約為 59%。Bernstein 表示，在其研究覆蓋範圍內，Robinhood（HOOD）、Coinbase（COIN）、Figure（FIGR）與 Circle（CRCL） 是市場上「最佳的代幣化投資代理標的」，並皆給予「優於大盤（Outperform）」評級。
不過，該機構也下調部分個股目標價。Bernstein 將 Circle 的目標價由 230 美元下修至 190 美元，該股早盤下跌 4%，報 81.35 美元；Coinbase 的目標價則由 510 美元下調至 440 美元，股價下跌 3.3%，報 242.62 美元。
分析師指出，下一階段的成長動能將來自多個面向的代幣化發展。
其中，將「貨幣代幣化」的穩定幣被視為最重要的推動力之一。Bernstein 認為，穩定幣正逐步從加密貨幣交易領域，擴展至主流銀行與支付體系。分析師預期，穩定幣總供應量將在 2026 年年增 56%，達到約 4,200 億美元，成長動能來自跨境企業支付、消費者匯款、以穩定幣為基礎的數位銀行（neobank），以及所謂的「代理型支付（agentic payments）」。
穩定幣是與法定貨幣或黃金等資產掛鉤的加密貨幣，是整個加密經濟的重要基礎設施，作為支付管道與跨境資金移轉工具。目前市場規模最大的穩定幣為 USDT，其次為 USDC。
Bernstein 也指出，穩定幣正被 Block（XYZ）、Revolut、PayPal（PYPL）等金融科技公司加速採用。此外，由 Coinbase 開發的代理支付協議 X402，目前已追蹤到年化交易量約 3 億美元。
而「實體資產代幣化」則是該機構投資論述的另一個核心支柱。Bernstein 估計，鏈上代幣化資產的鎖定價值，將從 2025 年的約 370 億美元，於 2026 年成長至約 800 億美元，規模超過一倍。
最後，預測市場也是 Bernstein 看好的「未來事件代幣化」應用之一。該機構預測，2026 年預測市場總交易量可年增 100%，達到約 700 億美元，依平均合約手續費估算，將為造市商與交易平台帶來約 14 億美元的年收入。
