近日，OpenAI 執行長 Sam Altman 以「前任掌門人」的身份回歸 Y Combinator（YC）活動現場，並拋出一項前所未有的投資計畫。OpenAI 宣布將向本期 YC 孵化的所有初創項目提供每家 200 萬美元 的 OpenAI Token（API 額度），直接用以換取這些初創公司的早期股權。
表面雙贏：YC 團隊的「生存加速器」
這場被視為「無差別投資」的舉動，不僅重現了 2011 年尤里·米爾納（Yuri Milner）普惠投資的歷史奇觀，更引發了業界對於大模型巨頭「資源傾銷」與「收割生態」的激烈討論。
對於 YC 及其孵化的初創項目而言，這筆交易看似是一場及時雨。在 AI 創業浪潮中，算力與 API 調用成本是初創公司最大的負擔。過去，YC 提供的 50 萬美元標準投資，很大一部分會流回 OpenAI 等巨頭口袋用於支付帳單。現在，200 萬美元的 Token 額度讓新創公司能將珍貴的現金轉向人才招募與產品研發。
運營成本的降低不僅直接拉升了團隊存活率，也讓 YC 能夠躺賺這些新創公司的早期股權。
算力霸權下的「降維打擊」
然而，外界質疑，在這層「互利共贏」的表象之下，隱藏著 OpenAI 對早期風投（VC）生態的降維收割。
部分人士認為，OpenAI 憑藉算力霸權，利用邊際成本極低的「虛擬 Token」去兌換極度稀缺、具有高成長潛力的新創股權。換個角度來看，OpenAI 相當於是在行使某種形式的「鑄幣權」，將其 Token 貨幣化。這種模式大幅降低了初創公司對傳統風險投資的現金依賴，且傳統 VC 在早期項目的議價能力正被巨頭的算力資源蠶食。
此外，通過深度綁定 YC 項目，OpenAI 從物理源頭上封鎖了 Anthropic 或開源模型（如 Meta 的 Llama）在下一代軟體中的擴散路徑。一旦新創公司的架構基於這 200 萬美元的額度建立，其轉換成本將極高。
投資人警告「抄襲風險」
另一方面，知名投資人 Jason Calacanis 也公開警告 YC 創始人慎重考慮此項交易。Calacanis 的擔憂在於，接受這筆額度意味著 OpenAI 將獲得對新創公司底層運作模式的直接可見性。對於 OpenAI 而言，這不僅是投資，更是一個觀察市場風向、篩選最具潛力功能的巨大「實驗室」。
「這存在非零的機率，OpenAI 會研究你的新創公司在做什麼，隨後抄襲你的創意，並將其整合進他們的免費產品中。」
AI 生態的「新遊戲規則」
Sam Altman 的這一舉動，標誌著 AI 產業進入了「算力即資本」的新階段。大模型巨頭不再僅僅提供技術工具，而是直接下場參與股權分配。對於初創團隊而言，這 200 萬美元究竟是助其飛升的燃料，還是賣身契的定金，仍有待市場檢驗。
