比特幣從 1 月 10 日起出現劇跌，跌破四萬後，一路下滑跌幅超過一萬點，截稿前恢復至 34,000 水平。12 日凌晨，長期看好比特幣的知名分析師 Willy Woo 表示，他認為原因主要來自於現貨市場的出售，以及 Coinbase 的故障問題。
Willy Woo 表示：不是去槓桿效應
Willy Woo 認為這一次的暴跌，是由於現貨市場的出售，而非合約市場的去槓桿效應產生。他表示：
這跟兩年前因為過度槓桿導致清算的崩跌不同，這次是由現貨市場所帶動的。再加上單一交易所的部分故障導致效果放大，而且它也沒有為了這個生態系好，而將其關機。
Spot market sell off started around $38k, then Coinbase partially failed, not registering buys, causing its price to go $350 lower than others, this pulled down the index price that futures exchanges use to calculate leverage funding, wrecking bearish havoc on speculative markets
— Willy Woo (@woonomic) January 11, 2021
他也建議，合約交易所應該在這種情況下，移除 Coinbase 的價格指標。
Willy Woo 很可能是在暗示 Coinbase 應該是要像是 2020 年三月的 BitMEX 謠傳的「拔插頭救幣架」，又希望其他合約交易所在類似事件發生時直接棄用 Coinbase 指標。
Coinbase 當機惹禍？
如果 Willy Woo 的推論屬實，那個時間點確實是吻合的。11 日凌晨五點多，比特幣已下降至 38,000 水平，Coinbase 已發出公告出現延遲異常，在兩小時內就修復了。
We’re currently investigating delayed transfers and customers seeing error messages on Coinbase and Coinbase Pro, on web and mobile apps. Our team is working to fix this, and we’ll provide an update soon as it’s resolved. https://t.co/DrzsIaqPdv
— Coinbase Support (@CoinbaseSupport) January 10, 2021
12 日凌晨 12 點多，Coinbase 又發生了問題。這次的除了延遲以外，官方還表示在平台出現了一些買單無法完成的問題，並且提醒用戶不要重複提交，不然會有重複執行。從問題發生到實際解決花了近四個小時。
We’re investigating an issue impacting transactions on https://t.co/ohqDivCZYw and the mobile apps. The record of a recently initiated transaction may be delayed in showing up in your Coinbase account. There may also be some issues with some buys completing on the platform.
— Coinbase Support (@CoinbaseSupport) January 11, 2021
Willy Woo 的推論是否正確我們無法證實，但在幣價有大幅波動時，主要交易所出現系統異常，很難不被旁觀者檢討。
去年 11 月也有因 Coinbase 價格惹禍的案例，DeFi 中抵押資產在今日總共遭清算達到 1.11 億美金，有高達 93% 來自 Compound。據推測清算原因是來自於預言機攻擊，即 Compound 所使用的代幣價格遭到操弄，導致清算發生。
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