昨參議院舉辦《檢視數位資產：風險、監管、創新》的聽證會，邀請 CFTC（商品期貨交易委員會）主席 Robin Behnam、FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried、全球區塊鏈商業委員會執行長 Sandra Ro、區塊鏈貿易協會創辦人 Perianne Boring 等人共同討論。

其中一大討論要點就是：「誰來主管數位資產事務？」

美國監管架構有什麼問題？

打從加密市場爆發，開始走入主流之後，美國監管架構混亂就一直是加密監管的最大難題。

在美國監管生態系統，現貨市場和衍生品市場的主要監管機構是分開的。SEC（證券交易委員會）主管現貨市場（現金證券市場），而 CFTC 則是衍生品的主管機構。

除了分開監管之外造成的混亂，現貨市場因為部分代幣是否歸類在證券中也是一大難題，這就導致了在加密監管上面，權責分工不明、標準不一致。

對此，FTX 創辦人 Sam Bankman-Fried 在前一次聽證會中就表示，這樣的監管架構會導致效率不彰。

但對於這個問題要如何解決，加密產業也存在分歧。

Coinbase 交易所的立場是希望美國政府能夠創造新的聯邦監管機構，主管加密貨幣事務。

另一方面，FTX 則是提議，允許加密市場平台選擇一個監管機構，作為統一現貨、衍生品的主要監管機構，遵守合作框架，另一個則作為第二級的監管機構，抱持對加密平台的影響力，但不承擔日常監管責任。

誰來主管數位資產事務？

針對這個問題，CFTC 主席 Robin Behnam 在聽證會證詞表示，他認為，目前 CFTC 在監管比特幣、以太幣的市場的操控或詐騙行為發揮了更大作用，所以 CFTC 能為投資人提供市場保護，降低加密投資的風險，並希望讓 CFTC 能主導數位資產的監管。

不過要做到這點，就需要提高 CFTC 的監管權力。

Robin Behnam 表示：

目前，數位資產市場是透過「國家貨幣轉移許可證」去監管，但這給 CFTC 帶來許多問題。在我看來，當前的監管框架缺少一些「重要原則」，尤其是散戶市場。

Robin Behnam 同時也敦促國會立法，增加 CFTC 的權力和預算，以監督快速成長的加密市場。其希望國會能將年度預算從 3 億美元增加至少 1 億美元。

我們了解市場結構，知道如何監控市場，也可以很好地執行。

問題是，另一主管機構 SEC 的主席 Gary Gensler 也抱持同樣看法，認為 SEC 應主導加密監管，因為大多數的代幣幾乎都可以歸類成「證券」。

Gary Gensler 在上月告訴《CNBC》：

有數千個項目，本質上就是從一般大眾手中籌措資金，支持他們的新創事業。這個行為本身沒問題，可以稱之為創新的融資手法，但問題是，這些代幣需要納入證券法監管。

SBF 示警：95% 的加密交易量是在美國境外，須加快監管腳步

對於 CFTC 主席在聽證會上的發言，FTX 創辦人 SBF 是認同的。

SBF 支持擴大 CFTC 在加密衍生品市場的權責，還建議國會應該建立一套數位貨幣在美國的註冊流程，增加監管明確性。其認為，95％ 的加密交易都發生在美國境外，提高監管明確才可以將這些流動性、加密業務都轉移回美國。

儘管大部分加密產業的知識產權都是美國註冊，但 95% 的交易量是境外交易。也就是說，大部分的加密產權，包括交易流動性，加密業務都不是美國管轄。

能夠將流動性、業務這些東西都轉移回美國境內，對政府將是很正面的事。