- 原文標題：《對話 Alliance DAO ：不要以DAO的形式開啟“公司”，產品比經濟模型更重要》
- 編譯：深潮 TechFlow
你知道 Alliance DAO 嗎？
他的前身是 Web3 加速器 DeFi Alliance，曾參與孵化 140 家加密初創公司和 DeFi 項目，包括 0x、Alpha Finance、dYdX、Kyber、Olympus DAO、Paraswap、Ribbon Finance、Sushiswap、Synthetix 和 Zerion 等明星項目。
2022 年 1 月， DeFi Alliance 創建去中心化自治組織 Alliance DAO，並完成 5000 萬美元融資，超 300 名貢獻者加入DAO 和參與融資，DeFi Alliance 的導師包括 Solana CEO Anatoly YakoVenko、Polygon COO Sandeep Nailwal、Synthetix CEO Kain Warwick 等人，如今已成為 WEB3 領域最大的加速孵化 DAO。
幣安 Labs 前投資總監 Christy Choi 曾在接受采訪時被問到這樣一個問題，加密領域值得關注哪些頂級 Twitter 帳號？
她回答道：
我目前只建議一個，DeFi Alliance 的聯合創始人 Qiao Wang。他是唯一值得讓我開啟推特推送的人。他非常擅長捕捉加密貨幣中正在發生的事情，但以非常有見地的方式解釋它。簡單的話語，但非常有見地，他是我在加密領域最尊敬的人之一。
站在當下的時刻，Alliance DAO 的兩位創始人Qiao Wang 和 Imran Khan 有何思考？
以下內容為 Alliance DAO 兩位聯合創始人 Qiao Wang 和 Imran Khan 在《The Web3 Founder’s Playbook》播客欄目中的內容整理，主持人是 Blockworks 創始人 jason。
TL;DR
- 這是加密與其他宏觀經濟交織在一起的第一個週期。許多傳統的基金和他們投資的初創公司達成了一個共識——每個創始人都應該勒緊褲腰帶保持精益求精。
- 如果處於 Pre-seed 的階段， 第一件事就是出去融資，證明團體的價值。事實上，與我們合作的一些創始人已開始降低估值來尋求未來兩到三年所需的資金。在這種情況下，你只需要籌集資金，然後回去工作。
- 我認為這很有可能是加密貨幣的最後一個週期。因為上一個週期比特幣從大約 1200 到 20,000，大約增長了 20 倍，而這個週期從 20 000 到 60 000，增長了 3 倍。增長的幅度要比上一個週期小得多。我認為加密貨幣未來很可能會像納斯達克一樣交易。但從周期來看，它最終可能變成與其他風險資產一樣的交易模式。
- 現在可能是推出產品的最佳時機。牛市有太多噪音。當這些初創公司面臨現實時，他們開始了解到：沒有產品的牽引力，代幣價格最終會下降，還會受到持有人的指責。
- 我建議初創公司不要用代幣來作為早期吸引用戶的方式，而是要用產品來作為進入市場的策略，將自身產品打造成一個基礎層來服務社區。如果沒有產品作為牽引力，Token 本身只會製造更多的噪音。
- 不要一開始就做 DAO。我們的很多內部治理/決策或成員之間的互動，並不像你通常看到的那樣，我認為社區治理的效率極低，並且對大多數產品來說毫無意義。我認為 DAO 只對於一些小類產品是有意義的。
- 不能只是融資並成為一個 DAO，那樣行不通。你得建立一個產品，還要建立一種機制來維持產品和社區可持續發展，得讓人們愛上產品並願為之付出。慢慢地，你就可以讓社區接管，讓他們思考產品的發展方向。
- 我傾向於問創始人的一個問題是：你和多少潛在客戶談過話？僅這一個問題就能了解創始人對產品和市場的看法。假如你正在為 DAO 構建工具。我可能會問：你和多少 DAO 談過？你從那些談話中學到了什麼？我喜歡有獨特見解的創始人，他們可以教我一些東西。
- 加密中有很多噪音，創始人常忘記他們的目的是為人們打造一款出色的產品。有些創始人在 Token 方面迷失了方向，對於很多創始人來說，代幣經濟學已經成為一個重要的話題。但我不認為存在一個真正有效的代幣經濟學，我們仍處於糾結代幣經濟學是面向用戶還是對協議的階段。
- 很多創始人太沉迷於數字之流。他們關注 Discord 人數、Twitter 粉絲數量。這些都是最糟糕的虛榮心在做怪，我要求創始人忽略這些數字，因為通常質量比數量更重要。
- Coinbase 正在走向加密原生，而 FTX 正在遠離加密原生，所以 Coinbase 會是 Crypto 的贏家，而 FTX 可能是其他市場的贏家。
正文
Jason：
我們有幸請到來自 Alliance DAO 的兩位創始人 Qiao Wang 和 Imran Khan。 Alliance DAO 在今年一月份完成了 5000 萬美元融資。
它是加密貨幣領域最強大的加速器，涵蓋 80 多家初創公司，總價值超過 130 億美元，社區有 120 名導師以及 400 多名網路成員。這個數據可能有誤差，最新的數據我還不太清楚。
Imran Khan：
我們已經有大約 140 家初創公司，其他數據都是正確的。
Jason：許多人在熊市中坐立難安，這一期我想給創始人和 Builder 一些關於「如何對待市場」的建議。針對我們現在所處的境況，我將提出第一個問題，現在的市場狀況如何？
Qiao Wang：
這是一個非常棘手的問題，因為首先沒有人可以預測市場的走向，但可以肯定地說這是加密與其他宏觀經濟交織在一起的第一個週期。許多傳統的基金和他們投資的初創公司達成了一個共識——每個人/創始人都應該勒緊褲腰帶保持精益求精。我十分贊同這種謹慎的建議。
我喜歡逆勢而行。但如果市場沒有給你機會，在未來 12 個月左右以非常有利的估值進行融資，那麼反著來是沒有意義的 。你應該努力保持精益，因為創業公司是有路徑依賴的，如果你把錢用完了，你就完了，再也回不去了，所以我認為創始人保持精益是明智之舉。
我給我們的創始人的建議是非常具體的，具體到每個初創公司的情況：
- 一些初創公司已經籌集了大量資金，他們擁有大量的時間，可以趁此機會擴大市場份額。
- 一些沒有籌集到很多資金的初創公司可能還有六個月的通道期，在這種情況下保持精益更有意義。但確切的數字：比如什麼時候應該開始？應該開始提高多少？應該削減多少？這種東西是非常個性化的，我真的不願意給所有的創始人一個統一說法。
我很好奇 Imran 是怎麼想的。
Imran Khan：
這在很大程度上取決於創始人所處的階段。如果處於 Pre-seed 的預想階段， 也許有一個團隊，正在開發一個產品，第一件事是出去融資，證實團體的價值。
投資人對他們喜歡的公司更上心。投資人希望看到一些有吸引力的東西，希望看到一個 MVP，需要了解創始人在招聘方面的想法。
那些之前已經融資的團隊現在正不知所措。對他們來說，以預期估值使再次融資變得更加困難。事實上，與我們合作的一些創始人已開始降低估值來尋求未來兩到三年所需的資金。在這種情況下，你只需要籌集資金，然後回去工作。
Jason：
是啊，活下去才是王道。 Qiao 你提到了一個有趣的觀點，那就是這次市場週期輪轉是加密市場第一次與全球宏觀市場如此交織在一起。許多加密貨幣持有者都說這只是另一個週期。每隔幾年我們就會經歷一個新的周期，但這實際上是歷史上第一次加密貨幣與美聯儲對抗，與全球宏觀市場對抗。
自 2009 年 1 月以來，加密一直處於大牛市，但現在它第一次進入全球宏觀熊市。我不知道熊市會持續一年還是兩年，也不知道它是否會像 2000 年的互聯網泡沫或是 09 年的全球金融危機那樣，我不知道它看起來像什麼，但確實感覺像宏觀調控。
所以 Qiao，這是否讓你對這個熊市的強度或持續時間有不同的看法？
Qiao Wang：
我認為這很有可能是加密貨幣的最後一個週期。
因為上一個週期比特幣從大約 1200 到 20,000，大約增長了 20 倍。
而這個週期從 20,000 到 60,000，增長了 3 倍。增長的幅度要比上一個週期小得多。
也許這個週期還沒有結束，也許這是最後一個週期，也許這根本不是一個週期。我認為加密貨幣未來很可能會像納斯達克一樣交易。但從周期來看，它最終可能變成與其他風險資產一樣的交易模式。
Jason：從投資的角度來看，這是否會使加密貨幣變得不那麼令人興奮？
Qiao Wang：
如果我們使用傳統金融的語言，比如 Beta vs Alpha。 Beta 確實沒有那麼令人興奮了。事後來看，過去的每一個週期中都有一個加速追頂時期，Beta 是可以預測的。但 Alpha 還是可以期待一下的，除非你認為加密貨幣不會漲，不會有創新了。市場上還是有許多好產品值得投資人挑選的。
Jason：Imran，你也這麼看嗎？隨著時間的推移，週期在變小，並且都沒有上一次那麼劇烈。或者你同意 Qiao 的觀點，認為這是最後一個週期。
Imran Khan：
我同意 Qiao 的觀點。我認為我們處於加密市場初期。
原因如下：
- 機構正在考慮將加密貨幣作為其投資/產品策略的一部分，甚至在思考他們在未來十幾二十年的發展方向。
- 許多加密項目開始與傳統市場合作。比如 Stepn 這類項目開始與大型鞋類品牌建立合作關係。
所以我確實認為市場上還有很多機會。
Jason：假如說有一家初創公司有十幾名員工，正考慮推出一個新的產品或推出代幣，你的建議是什麼？
Imran Khan：
現在可能是推出產品的最佳時機。牛市有太多噪音。當這些初創公司面臨現實時，他們開始了解到：沒有產品的牽引力，代幣價格最終會下降，還會受到持有人的指責。
Jason：Imran，大約三個月前，你談到了 CAC（用戶獲取成本：Customer Acquisition Cost 即你花多少錢獲得了一個新用戶）。你能不能展開說說？因為我們可能進入了一個比過去更難獲取用戶的市場。
Imran Khan：
在 Web 2 中你需要預留出一部分錢來支付 Facebook 或 Twitter 的廣告費，以吸引用戶來使用你的產品。這就像一個招募用戶的漏斗。
在 Web3 中，不需要在 Twitter 或 Facebook 上投放廣告，因為我們要 Crypto Native（加密原生）。所以 Token 最終成為獲取用戶的策略，目標是讓使用產品的用戶更富有/更好地生活。
Token 是吸引客戶和投資者支持你的創業公司的一個好方法，但也可能傷害到他們。如果產品不可持續，或者正在建造的東西不起作用，就可能會產生相反的效果。
例如 Luna，人們對這個去中心化穩定幣非常感興趣。但當這個產品最終沒能如願以償的時候 ，所有投資/相信該產品的人都受到了傷害。
所以 CAC 對加密初創公司來說非常重要。我建議初創公司不要用代幣來作為早期吸引用戶的方式，而是要用產品來作為進入市場的策略，將自身產品打造成一個基礎層來服務社區。如果沒有產品作為牽引力，Token 本身只會製造更多的噪音。
例如 dydx 創立於 2016 年，2018 年左右發布了產品，2021 年左右推出了 Token，他們花了四年推出 Token，那時他們幾乎可以在交易量方面與 uniswap 競爭。之後他們空投Token，超越了 Uniswap。
因此，Token 可以成為作為增長戰略的方式，但不能是唯一的增長策略。
Jason：許多 L2/擴展解決方案也做了同樣的事情， 他們沒有一上來就發幣，而是先做了一個大家喜歡並都在用的產品後才發的幣。 Qiao，你覺得做一個 DAO 合適時機是什麼？創始人是否應該從第一天起就考慮以 DAO 的形式進行架構？
Qiao Wang：
不要一開始就做 DAO。我們的很多內部治理/決策或成員之間的互動，並不像你通常看到的那樣。我認為社區治理的效率極低，並且對大多數產品來說毫無意義。我認為 DAO 對於一些小類產品是有意義的。
Jason：我們為什麼需要 DAO 呢？
Qiao Wang：
有兩個原因。
- 一個是 DAO 是數位原生和無國界的 ，創辦一家無國界的公司很難。同時與多個司法管轄區合作相當困難，但 DAO 會消除這個障礙。
- 二是想像：在 Uber 的早期，如果優步（Uber）想用優步股權激勵司機是不可能的，因為你必須要求 10000 名 Uber 的司機來簽署文件。可以想像這背後有多少法律上的阻礙。所以 DAO 在激勵早期貢獻者方面也消除了這種法律障礙。
DAO 與 NFT 類似。DAO 的意義在於消除與法律有關的摩擦，就像人們也談論 NFT 作為數位原生知識產權——這完全消除了傳統的法律框架，並可能會帶來一系列新的使用案例。因此，從根本上說，與傳統公司相比，這就是 DAO 的價值主張。
Jason：Imran，如果一個 DAO 創始人來找你說他們有四個人，有不錯的想法，已經建立了 MVP，並且剛剛獲得了百萬美元的種子輪融資。你對他們有什麼建議？
Imran Khan：
我最大的建議是做一個產品，並圍繞這個產品建立一個早期社區。如果創業公司要宣布一個代幣，我也會給出針對代幣的相同建議，因為沒有產品，建立一個社區是沒有意義的。當然產品可以是任何東西。
但是，如果沒有早期的牽引力，也不知道為什麼社區會因為何種原因聚集在一起 ，那就沒有必要建立一個 DAO。
所以我一開始就告訴創始人要打造產品，找到第一批用戶並加倍下注。通過構建越來越多的產品集來吸引這些用戶，社區壯大後就可以開始考慮分散某些業務。這對創始人和初創公司的發展是非常有利的。
以 Maker DAO 為例，Maker DAO 最初是一個人才濟濟的 DAO，之後他們意識到如果不集中化管理就無法壯大。所以他們在 2018 年發布了產品，通過投票成為了基金會。從一個 DAO 變成一個中心化組織。
從 2018 年到 2021 年，他們制定了這個令人難以置信的增長營銷戰略，他們最大的目標是將 DAI 整合到盡可能多的協議中。之後他們再次發起投票，又從基金會變成了 DAO。因此，所有營銷團隊、業務團隊以及風險團隊最後都變成了 sub-DAO 或脫離 Maker DAO 成立一個新 DAO。 Maker DAO 於 2014 年推出，2022 年又成 DAO 了。
不能只是融資並成為一個 DAO，那樣是不行滴。你得建立一個產品，還要建立一種機制來維持產品和社區可持續發展，得讓人們愛上產品並願為之付出。慢慢地，你就可以讓社區接管，讓他們思考產品的發展方向。
Jason：這是否改變了你對壯大團隊的看法？在 Web2 中壯大團隊與 Web3 有什麼不同？
Imran Khan：
是的，事實上我們正考慮簡化我們的團隊，打算通過社區進行某些業務部門的擴展，我們將招納創始人來建立最好的人才庫 。
Alliance DAO 團隊 80% 到 90% 的人是前創始人。我們這樣做是有目的的，因為我們的創始人，最終都要負責某些事業部，然後推動某一項目發展。
我們的組織是一個層次結構，有五個子單位：Business、Product、Engineering、Risk、Regulations。一開始子單位是關閉的，但會向那些為子單位做出貢獻的人開放，開放後就可以和我們的商業領袖一起工作啦。
這種半開放式的社區能夠很好地篩選人才。在中短期內，我們將是封閉的，在長期內，我們可能會有點開放。
Qiao Wang：
我突然想到有一種特定類型的 DAO，有些 DAO 構建伊始就很有意義。我幾週前在推特上發布過，它基本上是一個創客孵化器。它傾向於 YouTube、TikTok 創作者，也傾向於職業遊戲玩家——賺錢多，但職業風險極高，或像廚師一樣從事極具創造性工作的人。
基本上 DAO 對創客有三個作用：
- 一是偵查，挑选和投資於這些高潛力的創造者；
- 二是構建工具來支持他們；
- 三是向外界推銷這些創作者。
DAO 對這些創客有意義的原因是：這些 DAO 基本上是由在加密行業的其他成功人士組成。例如，DAO 可以由一群非常成功的 YouTube 創作者、音樂家或職業遊戲玩家組成。他們最初會做的是投票選出他們想要帶入 DAO 的新創作者——這是這些創客 DAO 與像我們這樣的創業孵化器 DAO 之間的一個關鍵區別。
因為對於 Alliance DAO 來說，我們需要逆向思維，但我們又不能讓整個 DAO 的人對創業者都投反對票。然而對於像創作者來說，專業人士往往知道誰有潛力成為和他們一樣的人。所以投票對這種類型的 DAO 是很有意義的。
創客 DAO 對其他創造者的名單進行投票實際上類似於代幣管理註冊表。（TCR：token curated registry 用戶集體投票〔使用代幣〕來決定哪些提交是有效的，哪些應該包含在列表中。） 在當前的 Alliance DAO 隊列中，至少有 3 家一開始就是 DAO 的初創公司以這種模式建立。
Jason：去年 L1 比較火熱，但現在慢慢把敘事讓於可擴展性/L2 等。建設者該構建哪種技術棧？該如何選擇在哪一個 L1 上構建？
Imran Khan：
每個 L1/L2 都有社區和產品。我要告訴創始人的是：看看正在建設的社區和產品，並著眼於技術背景，看看這是否與你對公司未來兩年和五年的發展方向一致。
- 當你看到 Solana，您會想到遊戲和 NFT；
- 當您看到以太坊，你會想到 Sandbox，DeFi、NFT、音樂 NFT 等；
- 當您看到雪崩（Avalanche），您會想到遊戲；
- 當你看到 Arbitrum 和 Optimism，你會想到以太坊和在以太坊上長期建立社區的快速發展。
那麼問題就變成了你想和哪些類型的社區合作？你想為什麼類型的產品工作？
我要告訴創始人的是：將部落主義從紙上剔除並思考如何促使你的公司從零到一 。如果你追求高吞吐量，在尋找零知識證明作為混淆某些類型數據的方法，那麼就選擇 Starkware 吧。創始人必須從長遠考慮與哪些類型的社區/公司結盟。
Qiao Wang：
生態系統沒有特定的順序。談及 Solana、Polygon 和 Avalanche 在過去實踐中的增長，只是因為他們起點要低得多。
策略要隨著市場的變化而變化。
- 一年前，我曾對創始人說 Solana 正在崛起，這是一個巨大的生態掠奪機會 。
- 但現在，Solana 上已經有點兒飽和了。現在可以在 Avalanche 上建設。順便說一句，這只是我給我們創始人的建議。
可以開始在雪崩上構建的原因：
- 它正在興起並且它是相當新的。如果有一天 Avalanche 遇到類似 Solana 和 Polygon 的問題——在過去的幾個月裡它們都遇到容量瓶頸並下降了好幾次。因為 Avalanche 與 EVM 兼容，所以即使遇到這些問題，也可以輕鬆地轉移到其他 EVM 鏈上。
- Avalanche 更靈活，選擇也更多。雪崩的最佳替代方案可能是以太坊的 L2，在我看來，他們的戰鬥力略顯不足，但他們也是新興的。 Arbitrum 和 Optimism 也是不錯的選擇。
Jason：Qiao，你認為隨著一些 L2 開始推出代幣再加上熊市的助推，資金和人才會不會開始從 L1s 回流到 Ethereum L2s？
Qiao Wang：
我沒有看到人才在這方面的情況。還是有很多人才進入 Solana，也仍然有很多人才進入了非以太坊 L2 鏈。 Imran 你怎麼看？我們往往能看到不同的東西。
Imran Khan：
我認為這是會發生的，就像鐘擺來回擺動。由於以太坊的擴展性問題和高 gas 費，創始人開始轉向其他 L1。但隨著以太坊的合併的到來，大量動力又將回到 ETH。
如果把互聯網的所有工作複製到加密市場中，就需要不止一個層來承擔所有正在發生的交易，所以從長遠來看，我們將生活在一個多鏈多層的世界裡。
Jason：許多 Web 2 VC 建議創始人關注 ARR、CAC、用戶的 LTV、毛利率、自由現金流等…..你在 Web3 中關注的指標是什麼？是關注 TVL？關注公司是做什麼的？還是關注核心競爭力？
Imran Khan：
這取決於產品。如果你在考慮 DeFi，我認為可以不用太關注 TVL，因為很多人通過代幣來激勵，所以流動性並真的不是很好的標的。我們要看的是實際的交易，Defi 協議中發生了什麼？人們是否將其作為一種產品來交易？例如，在 Uniswap 中，有多少抵押品已經被抵押了？有多少被再次借入？
- 對於 DeFi 來說，我關注交易量和貸款之類的實際指標等。
- 對於遊戲來說，我會關注每日/月活躍用戶數量和用戶玩遊戲頻率等。
- 對於 NFT 市場來說，我會關注被扣多少手續費，追蹤交易量等。
總的來說就是看交易量，還要分清裡面有多少水分。
Jason：Qiao 當你與創始人交談時，你會尋找一兩個指標嗎？
Qiao Wang：
我們主要是跟早期創業公司合作，所以沒有什麼指標是真正重要的。不過產品很重要。我傾向於問創始人的一個問題是：你和多少潛在客戶談過話？僅這一個問題就能了解創始人對產品和市場的看法。
假如你正在為 DAO 構建工具。我可能會問：你和多少 DAO 談過？你從那些談話中學到了什麼？我喜歡有獨特見解的創始人，他們可以教我一些東西。
Jason：Imran 你認為對創始人來說什麼非常重要？
Imran Khan：
加密中有很多噪音，創始人常忘記他們的目的是為人們打造一款出色的產品。有些創始人在 Token 方面迷失了方向，對於很多創始人來說，代幣經濟學已經成為一個重要的話題。但我不認為存在一個真正有效的代幣經濟學，我們仍處於糾結代幣經濟學是對用戶還是對協議的階段。以及比如說治理代幣，它是如何獲取價值的等等。
法規也阻止了很多創始人開發產品，創始人應該將法規作為構建產品的一部分，即了解監管環境或你所處的制度，並想辦法建立一些與這些制度相一致的東西。你肯定不希望監管機構在你創立產品的時候來敲你門。
創始人應該注意的三件事是：
一、不要擔心產品構建，也別在意那些加密噪音，打造一款能夠吸引第一批用戶的產品。
二、代幣經濟學不是你今天需要擔心的事情。
三、重視法規，因為它是你的產品適合市場的一部分。
Qiao Wang：
我同意這些觀點，尤其是代幣經濟部分。多年來我一直在說不要擔心代幣經濟學，要有適合市場的產品。最近在我們的創始人論壇上有人問到：如何管理社區？對社區的看法是什麼?
我有一些個人觀點：
一、我認為絕大多數加密產品的社區做得不好。
當我進入一個 Discord 時，裡面都是些談論價格/市場的人。這種社區對正在開發的產品沒有任何價值，而且容易讓創始人分心。有創始人問我：「在我的論壇上有很多有趣的問題，比如說當價格下降時，我應該如何處理這個問題？」其實這些人不是產品的用戶，他們在使你分心。
- 首先，作為您的用戶群，您的 Discord 應該是您的潛力用戶，不是支持者。
- 其次，與社區互動的方式是從他們那裡尋求產品反饋，然後更新產品，讓他們嘗試新功能後他們再告訴你改進方案。
這是在構建出色產品的同時吸引社區的最佳方式。
二、很多創始人太沉迷於數字之流。
他們關注 Discord 人數、Twitter 粉絲數量。這些都是最糟糕的虛榮心在做怪，我要求創始人忽略這些數字，因為通常質量比數量更重要。如果你的 Discord 中有 100 個人喜歡你的產品，不斷給你產品反饋，將產品向他們朋友淨推廣。這些比 Discord/Twitter/Telegram 的實際總人數要重要得多。
Jason：基金經理 Jim chanos 說 Coinbase 被嚴重高估，因為收費盛宴即將結束。Qiao，你認為 Coinbase 被高估了還是被低估了？
Qiao Wang：
我上週發推說我在大約 50 美元的時候買 Coinbase。我不知道現在多少了，可能漲了很多。它的價值可能仍然被低估了，幾年後，Coinbase 風險投資背書的價值將超過他們現在的總市值。
Jason：我也這樣認為。Imran，預測一下，Robinhood 在年底前被收購或不被收購。
Imran Khan：
被收購。我這麼說是因為發生了許多有趣的事。SBF 與 FTX 收購了 BlockFolio，希望獲得最終用戶的訪問權。SBF 最近購入了 Robinhood 7%/8% 的股份。與此同時 Robinhood 將與 Metamask 競爭推出 Web3 錢包。
我們開始看到這樣一種轉變，即誰能進入誰就能搶占市場份額。SBF 正在追逐傳統市場，Robinhood 通過了解更多像 Coinbase 和 FTX 的加密原生試圖進入加密貨幣市場。我個人認為 Robinhood 可能會失敗。
到那個時候，我認為 SBF 可能會擁有 Robinhood，所以 FTX 可能會在今年年底前收購 Robinhood。
Jason：五年後誰更強大？ FTX 還是 Coinbase？
Qiao Wang：
我所了解到的是，Coinbase 正在走向加密原生，而 FTX 正在遠離加密原生。所以 Coinbase 會是 Crypto 的贏家，而 FTX 可能是其他市場的贏家。
Jason：
FTX 確實是在進行機構監管。去年他們花費了超過十億美元來獲取許可證。
Imran Khan：
我認為 Coinbase 可能會隨著 Coinbase Cloud 和其他東西一起變得更大。
Jason：他們新推出的流動性質押也非常有趣。NFT 市場在最近 30 天 的市值下跌了 24%，總銷售額下降了 26%。 Qiao，NFT 市場可能在未來六個月內會發生什麼？
Qiao Wang：
NFT 是風險曲線上最極端的， 可能會隨著市場變化改變很多。我想 NFT 會在大盤之後反彈。
Jason：Imran / Qiao， 其他加密貨幣已經下跌了，為什麼 NFT 市場表現良好？
Qiao Wang：
藍籌 NFTs 價格高，持有人對於價格不敏感。因為持有人已經很富有了。當他們的投資組合的其他部分下降 30% 時，不會影響他們的生活，因此他們不會出售他們的 NFTs。
Imran Khan：
金融危機和其他時期的藝術品銷售與資產價格相比，並沒有受到太大的打擊。有兩個原因：一是流動性不足。二是更加安全。人們認為藝術比所有市場更長壽。
例如：Autoglyphs，六個月前觸底，大約是 115 eth，現在大約 189 eth。過去幾週內發生了三筆銷售，所以人們正在為這些像高質量的生成藝術買底。
我將大部分 PFPs 和其他類似藝術歸類到社區類。我認為它們會受到更大的打擊，因為它們本質上更不穩定，更具投機性。但我認為像 Autoglyphs 這樣的藝術會更保值。
Jason：最後一個問題，Qiao，就僅質押的 ETH 的百分比而言，Lido 一直處於絕對領先地位。現在是 32%。一年後，質押在 Lido 中的 ETH 將高於還是低於 50%？
Qiao Wang：
一年後會高於 50%，五年後可能會低很多。因為市場會要求更多的去中心化。
Imran Khan：
順便說一下，有一家公司叫 Obol。我不知道你是否在關注他們，Obol 本質上允許任何達到某個閾值的驗證器通過稱為密鑰的東西自動將其多餘的資產委託給其他驗證器。所以這意味著，隨著時間的推移，社區會要求通過驗證者去中心化。為了實現這一點，Obol 可能是同類中最好的。 Obol 由 Coinbase、Alliance DAO 和許多人一同創立，希望幫助分散驗證者並推動區塊鏈向前發展。
最後，我想對創始人說的是：如果您有值得驗證的想法，請聯繫我們。
