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流動性缺口 79 億美金;FTX 應該「申請破產」還是「發行 IOU 代幣」?

2022/11/11 21:43

已離職的 FTX 機構銷售負責人 Zane Tackett 在推特上分享了他所知道的 FTX 財務資訊,總體來看,該交易所的流動性缺口約為 79 億美金:(Zane Tackett 強調,以下數據非具體數據。)

  • FTX 負債 88 億美金
  • 流動資產 9 億美金(美元/日元/DAI 之類的資產)
  • 低流動性資產 20.37 億美金(GBTC/ETHE/SOL 之類的資產)
  • 非流動資產 32 億美金(長期股權投資)
  • 其餘資產,以當前市價計算約價值幾十億(不清楚確切定義)

如何度過危機

此外,Zane Tackett 向社群拋出了兩個可能的解決方案,詢問社群更傾向哪一種。

第一種是「申請破產」,另一種則是仿效 Bitfinex 交易所過去的作法,「發行 IOU 代幣」。Zane Tackett 表示,兩者相比他更傾向於第二個選項,因為申請破產將導致債權人等待漫長的程序,且律師與會計師們也將在這過程中侵蝕剩餘價值。

相較之下,發行代幣能夠提供立即的流動性,同時還有機會獲得額外的上漲潛力。且 Zane Tackett 表示他過去幾天曾與一些大客戶交談過,他們都表示對「利用代幣模型解決流動性短缺問題的解決方案」有興趣,並表示它比走破產程序還要更受青睞。

而針對此議題,The Block 研究副總 Larry Cermak 認為,SBF 不該一直硬撐,而是要盡快讓債權人接受損失(Haircut),並仿效 Bitfinex 的作法嘗試解決問題。

具體來說,Larry Cermak 建議 FTX 應該立即對債權人資金進行估值折扣,利用剩餘資產發行 IOU 代幣,讓交易員繼續交易並從中賺取手續費收益,最終利用從非/低流動資產釋放的流動性與手續費收益償還 IOU 代幣並從中恢復。

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