投行 TD Cowen 預測美國 SEC 短期內不太可能批准以太幣現貨 ETF

根據《The Block》報導，投資銀行 TD Cowen 認為，美國證券交易委員會（SEC）短期內不會批准以太幣現貨 ETF。由 Jaret Seiberg 領導的 TD Cowen 華盛頓研究集團（TD Cowen Washington Research Group）在上週的報告中寫道：

「我們的預期是，該機構不會很快就批准其他加密代幣的交易所交易產品（ETP），因為我們認為 SEC 會想要先從比特幣 ETP 中獲取經驗，然後才批准以太坊或其他加密代幣的 ETP。等待時間可能不會長達 26 個月，但批准這些產品的時間可能會在大選之後。」

包括貝萊德（BlackRock）和富達（Fidelity）在內的幾家大型公司最近都提交了以太幣現貨 ETF 申請，審理此類基金的首個截止日期定於 5 月份。

SEC 主席並不急於採取行動

在批准比特幣現貨 ETF 的同時，SEC 主席 Gary Gensler 表示，由於 SEC 在灰度（Grayscale Investments）對其提起的法律訴訟中敗訴，聯邦法院幾乎沒有給 SEC 選擇的餘地，只能批准這些基金。

Gensler 當時表示，「雖然我們今天批准了幾檔比特幣現貨 ETP 股票的上市和交易，但我們並沒有批准或認可比特幣」，並補充說他堅持自己的觀點，即「絕大多數加密資產都是投資合約，因此應受聯邦證券法的管轄」。

TD Cowen 表示，比特幣現貨 ETF 獲批與該行的觀點一致，即 Gensler「正在採取比照該機構為 ABS（資產抵押證券）市場制定規則的緩慢做法」。該行表示，此次批准也「不會加快加密貨幣市場結構立法的時間表」。

TD Cowen 表示：

「這不會改變我們對加密貨幣市場結構的預期，我們認為這將需要國會制定立法，為如何監管代幣、要求揭露何種類型以及由哪個機構負責投資者保護建立框架。我們的觀點仍然是，Gensler 認為執法行動和訴訟有助於這一進程，因為這些舉措能縮小國會必須解決的問題的範圍。」

據 TD Cowen 稱，Gensler 的任期將於 2026 年 6 月結束，在此之前，他可能會維持民主黨在 SEC 的多數席位。該銀行表示，「這是我們認為 Gensler 不急於採取行動的另一個原因」，並補充說 Gensler 有時間提起更多案件並等待更多的法院裁決，而不是試圖匆忙推動立法行動。

TD Cowen 總結道：

「這也讓美國在制定一旦通過就很難改變的監管制度之前，可以向其他司法管轄區學習。」

摩根大通：可能性不超過 50%

在比特幣現貨 ETF 獲批後，交易員們現在正在押注以太幣現貨 ETF 可能即將成為下一個獲批的產品，以太幣（ETH）價格在過去一週的漲幅超過 10%。根據 Zombit 此前報導，彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 認為，以太幣現貨 ETF 在今年五月獲批的可能性高達 70%，渣打銀行則預測獲批的時間點在今年第二季。

然而，除了 TD Cowen 之外，也有其他分析師並不看好以太幣現貨 ETF 在短期內獲批。摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 上週在接受《The Block》採訪時表示：