根據加密貨幣研究公司 K33 Research 所述，美國以太幣現貨 ETF 在前五個月的交易中可能會吸引 31 億到 48 億美元的淨資金流入。K33 資深分析師 Vetle Lunde 和 DeFi 分析師 David Zimmerman 在週二（4日）分布的一份報告中表示，其估計是基於比特幣（BTC）和以太幣（ETH）之間的市場規模比較得出的。
根據分析師的說法，目前約有 3.3% 的以太幣流通供應量存在於投資工具中，並從 2021 年 11 月上一輪加密牛市高峰以來持續呈現穩步下降趨勢。這種趨勢與比特幣的情況類似，在比特幣現貨 ETF 推出熱潮之前，存放在投資工具中的比特幣流通供應量下降到了 4.1%，後來成長到 5.6%。
分析師補充說，在全球範圍內，現有以太幣 ETP 管理的資產約為比特幣同類產品資產管理規模的 28.2%（不包括美國比特幣現貨 ETF），而在加拿大和歐洲，這個比例約為 33%。雖然美國的以太幣期貨 ETF 降低了這個全球比例，僅占其比特幣期貨 ETF 的 5%，但分析師認為，這是由於各自推出的時間不匹配造成的，而不能代表投資需求。
分析師補充說：
「芝商所（CME）的 ETH 未平倉合約（OI）目前占 BTC 規模的 22.9%，而自其推出以來平均占 BTC 期貨的 35%，表明美國的 ETH 機構需求很顯著，這加強了期貨 ETF 是不具代表性的異常值論點。」
將這些可比較市場的權重套用在比特幣現貨 ETF 自 1 月推出以來合計 140 億美元的淨流入，K33 的估計表明，以太幣現貨 ETF 在首五個月可能會累積 80 萬到 126 萬顆以太幣，相當於以太幣流通供應量的 0.7% 到 1.05%。
K33 的分析師補充說，根據比特幣 ETF 流量與整年報酬之間的密切關係，如此大量的供應吸收可能會導致以太幣價格上漲。
質押機制的缺乏不會阻礙需求
美國證券交易委員會（SEC）在 5 月 23 日批准了與以太幣現貨 ETF 有關的 19b-4 提案，使這些基金的潛在上市更近了一步。不過，投資者仍須等待 SEC 批准基金發行人提交的 S-1 登記聲明才能開始交易此類 ETF。
以太幣現貨 ETF 在推出時不會產生質押獎勵收益，這似乎是這些產品獲得 SEC 批准的關鍵因素。雖然一些人士認為，考慮到機會成本，質押功能的缺乏會導致對以太幣現貨 ETF 的需求下降，但 K33 分析師不認同這種觀點，他們表示：
「歐洲和加拿大的以太幣 ETF 資產管理規模的 98% 以上都存在於非質押型 ETP，這表明對於 ETP 投資者來說，缺乏質押遠不是一種關鍵性的障礙。」
