加密貨幣交易所 Bitfinex 的分析師對 2025 年的加密貨幣行情抱持樂觀態度，他們根據多個指標指出市場尚未觸頂，並預計比特幣會在明年第三到第四季達到高峰，價格高點可能落在 14.5 萬美元至 18.9 萬美元之間。

Bitfinex 在週一發表的報告中表示，當前的牛市反映了強勁的機構需求，主要由交易所交易基金（ETF）和現貨累積推動。歷史數據表明「我們處於週期中段」，隨著比特幣減半發生在 2024 年 4 月，市場可能會在 2025 年第三季至第四季左右達到高峰，即減半後的 450 天左右。 

該報告還根據多種指標判斷目前的市場狀態與未來走向，分析師寫道：

「如 MVRV（市值與實現價值比）、NUPL（未實現淨損益）和「牛熊市場週期訊號」等指標顯示我們仍處於牛市階段，但遠未達到狂熱的高峰。Pi Cycle Top（Pi 循環頂部）和 4 年移動平均模型預測潛在的週期頂峰在 145,000 美元至 189,000 美元之間。從歷史角度來看，逐漸降低的報酬率正在緩和我們在先前的比特幣週期中看到的那種爆炸性增長。」

根據 CoinGlass 的說明，Pi 循環頂部指標可以用來指示市場何時過熱，根據過去歷史，當短期移動平均線（即上圖顯示的 111 天移動平均線）向上移動並越過 350DMA x 2 時，比特幣價格通常處於過熱階段。

Bitfinex 分析師認為 2025 年的任何價格修正都將較為溫和，這得益於機構資金流入。此外，根據過去歷史週期，減半後的一年通常會出現最強勁的漲勢。分析師還預估比特幣在 2025 年年中至少會達到 14.5 萬美元的週期目標價格，「在有利的條件下可能會延伸至 200,000 美元」。

然而，該報告認為比特幣在 2025 年第一季可能會出現波動，並建議投資者應在比特幣接近週期頂部時警惕超買的跡象。