不管你熟不熟悉 Web3，最近大概都刷到過類似宣傳：「USDC 提供 12% 年化活期收益」。
這並非噱頭。雖然只是 Circle 貼息的一個月短期活動，但也映射出鏈上的賺錢邏輯正滲透進更廣泛的理財場景。畢竟在過去很長一段時間裡，鏈上高收益理財還只是「DeFi 極客」的小眾玩法——需要自己連接錢包、研究複雜的協議套件、隨時盯著收益曲線，普通人很難真正上手。
而如今，隨著錢包產品與 CeDeFi 架構的融合，這些複雜環節被一點點打磨掉了。一批操作簡化、年化 8%／10% 甚至更高的穩定幣理財產品開始湧現：
它們在操作體驗上已與餘額寶無異，但收益邏輯卻完全不同——資金透過鏈上 DeFi 協議（如 Aave）獲取真實利息，再疊加平台補貼，省去傳統金融體系裡層層抽佣的過程，最終給到使用者的報酬遠高於銀行 1%–2% 的利率，高下立判。
客觀來說，這也是一個正在成形的「Web2 與 Web3 融合」趨勢：鏈上理財正逐漸從小眾的「DeFi 極客玩法」，走向虹吸傳統金融用戶增量、更加普適的大眾財富管理工具。
鏈上理財的現狀：從 CeFi、DeFi，走向 CeDeFi
廣義來看，加密理財產品可以分為兩類。
一類是中心化金融（CeFi）理財，由交易所等平台託管，使用者體驗友好，但以結構化產品為主，高收益的穩定幣理財較少，且多依賴補貼；另一類則是去中心化金融（DeFi）理財，收益由鏈上協議驅動，資金透明、利率真實，高收益與槓桿選項多，但對一般使用者而言，操作複雜、門檻偏高。
在 CeFi 陣營中，除了傳統的現貨交易、高風險合約交易與高門檻選擇權交易之外，頭部交易所幾乎都已構建各具特色的理財矩陣，涵蓋賺幣儲蓄、結構化產品，以及鏈上／鏈下融合的資管服務。
儘管產品線琳瑯滿目，邏輯上仍延續傳統金融的路徑，收益多依賴補貼或結構化設計——對專業用戶而言是相對多元的投資工具，但對一般散戶來說，最感興趣的「穩定幣理財」品類，收益多維持在 1.74%–5.5% 區間，且不僅有補貼時限與手續費約束；雖然「好用」，但吸引力不足。
相對而言，DeFi 在這方面競爭力更強。除了 Aave 等主流借貸協議長期提供 4%–6% 的穩定幣基準利率，Nook、Stable、Fuse 等新興應用也透過「封裝」機制放大回報。今年鏈上穩定幣理財產品更是隱隱重現 2020 年 DeFi Summer 的繁榮景象，吸引了相當一批傳統 Web2 用戶入場。
交易所名稱年化收益上限 單戶上限 補貼期間 收益來源 Binance 交易所1.74%（含額外 +10% 獎勵）100,000 USDC30 天槓桿利息 + Circle 補貼OKX 交易所5%（最高可達 10%）1,000 USDC180 天槓桿利息 + 交易所補貼Bitget 交易所5.5%（含額外 +5% 獎勵）300 USDC–僅協議 (Protocol only)註：主流交易所 USDC 理財對比
然而，使用者體驗始終是 DeFi 的最大障礙：連接錢包、支付 Gas、理解複雜協議邏輯與風險管理……這些環節讓多數一般投資人望之卻步。收益雖高，卻難以下沉至大眾層面。
正因如此，CeDeFi 模式漸成值得關注的中間形態。譬如 Circle 與交易所的短期補貼活動，提供了階段性高息體驗；而 Bitget Wallet 新推出的 10% 穩定幣理財，更是進一步將其制度化，成為更具代表性的案例：
高息的長期性：並非一次性補貼，而是透過「協議利息 + 平台永久補貼」的組合機制，把 10% 收益常態化；
極致的流動性：支援隨存隨取、秒級到帳，連補貼也能 T+0 同步結算；存取體驗接近餘額寶，但回報卻遠超傳統金融。
實際使用 Bitget Wallet 的 10% 穩定幣理財會發現，這類產品前端介面幾乎與銀行 App 無異，只需點擊「申購」，就能獲得接近 DeFi 的高息報酬率，卻不必再為與 Aave 等協議的互動、合約風險管理操心，實現「易用性」與「高收益」的兼得。
換句話說，CeDeFi 並非簡單折衷，而是提供了一條值得觀察的新路徑：傳統 CeFi 難以滿足用戶對穩定幣高收益的需求，原生 DeFi 又因門檻過高而難以普及；而 CeDeFi 的平衡思路，讓它成為吸引 Web3 一般散戶、乃至傳統金融（Web2）用戶的重要切入口。
CeDeFi 穩定幣收益版圖全景
如果說 CeDeFi 的出現讓鏈上理財更貼近大眾，那麼穩定幣理財無疑是其中最核心、也最具普適性的賽道。
原因很簡單：穩定幣價格錨定法幣、波動性小，天然適合作為理財底層資產。甚至對於傳統金融體系下的 Web2 用戶而言，USDT／USDC 往往就是他們接觸鏈上的第一站。因此，穩定幣理財幾乎可以視為鏈上理財的「基本盤」。
與傳統金融相比，筆者認為 CeDeFi 穩定幣理財至少應具備三大鮮明特徵：
自託管（自我保管）：資金始終掌握在使用者自己的錢包中，不依賴中心化託管；
7×24 小時持續收益：協議利息即時累積，不受工作日約束；
即時贖回、無鎖定期：本金與收益可隨時贖回到帳，真正意義上的「T+0」。
說白了，CeDeFi 的核心，就是把銀行帳戶的使用者體驗與 DeFi 協議的高收益邏輯結合起來。
錢包名稱年化收益上限 單戶上限 補貼期間 收益來源 Trust Wallet4.95%––僅協議OKX Wallet4.95%––僅協議 Bitget Wallet10%10,000 USDC無限制協議 + 補貼 註：主流 Web3 錢包 USDC 理財對比
從市場現況看，目前 Trust Wallet、OKX Wallet 等主流 CeDeFi 穩定幣理財的收益普遍維持在 約 5%，多為基於美債上鏈的「固收化」方案，收益穩定，但難以突破兩位數。
相比之下，Bitget Wallet 新推出的穩定幣理財選擇了另一條路徑——直接接入 Aave 等主流 DeFi 協議取得真實利息，再疊加平台補貼機制，將收益率穩定在 10% 水準，成為當前 CeDeFi 模式下一個頗具爭議、但極具觀察價值的案例。
這種模式的關鍵在於，它並非單純依賴短期補貼，而是把「DeFi 利息 + 平台補貼」制度化，更強調透明與可持續性。使用者只需 1 USDC 即可申購：整體收益一部分來自資金存入 Aave 協議產生的真實鏈上借貸利息，另一部分由平台提供一定幅度的收益補貼，確保最終年化不低於 10%。
利息以「每小時結算」的形式累計，發放採「贖回時同步結算」；當使用者贖回本金時，會按比例把對應的補貼收益直接空投到錢包。如此一來，資金流向清晰可見、收益來源透明可查。
因此，從結構上看，它不是「無中生有」的高收益承諾，也不同於 CeFi 常見的「補貼驅動黑箱」。透過制度化收益模型，在保證 10% 年化 的同時兼顧透明度與使用者體驗，提供了一個 CeDeFi 產品規範化 的可參考範式。
當然，這類產品能否成為 CeDeFi 破圈的關鍵樣本，仍需時間檢驗。但至少可以確定：當 高收益、可持續性與易用性 在穩定幣產品上匯合時，鏈上理財才真正具備走向大眾化的可能。
「隨存隨取、長期高息」：從加密原生到大眾化
從這個角度延伸，無論是 Circle 與交易所的 12% 短期補貼，還是 Bitget Wallet 代表性的 10% 穩定幣理財，其面向的潛在客群，已不再侷限於深耕 Web3 的加密原生用戶，而是覆蓋到對穩定幣有興趣、但尚未完全進入鏈上的 Web2 與 Web2.5 用戶。
如上所述，對這些用戶來說，他們可能聽過「鏈上高收益」，卻被錢包連線、Gas 費用、合約邏輯等環節勸退。但當穩定幣理財開始具備「隨存隨取」「收益可見」「秒級贖回」等特徵時，他們第一次看見一種與銀行或餘額寶類似、但回報顯著更高的理財形態。
這也解釋了為什麼 Bitget Wallet 等 CeDeFi 產品，會主動把重點放在「隨存隨取、長期高息」的體驗上——目的就是跨越加密原生群體，主動擁抱更廣泛的用戶。從更長遠的角度看，這是鏈上金融進化的一部分。
它們的競爭力，正是在「高收益」「流動性」「安全性」三角中找到一種新的平衡。
Web3 理財的「不可能三角」
首先是與利率環境聯動的 高收益。
傳統金融體系已不可避免進入降息週期，理財收益走低；國內銀行活存利率更普遍跌至 1%–2% 區間，甚至不少貨幣型基金收益率已低於通膨。與此形成對比的是，鏈上市場的借貸需求仍在持續增長。
以 Aave 等主流協議為例，穩定幣利率長期維持在 4%–6% 區間；再加上 CeDeFi 平台補貼，最終拉升至 10% 年化 並非空穴來風。故 Bitget Wallet 的穩定幣理財在理論上確實具備可持續性，於收益面展現出遠超傳統金融的競爭力。
其次是 流動性 與使用者習慣的契合。
若說收益決定理財吸引力，流動性則決定理財實用性。傳統理財產品普遍存在贖回等待期，T+1、T+2 已是常態；對於習慣「即時到帳」的網路世代而言，這種延遲愈發不合時宜。
鏈上理財的 T+0 秒級到帳 正好解決痛點。譬如 Bitget Wallet 允許使用者在贖回本金時，不僅能即時收回本金，連利息也會按比例同步空投到帳，實現真正意義的「秒到帳」。
這種極致的流動性體驗，不僅讓資金管理更靈活，也讓鏈上理財更貼近日常的互聯網金融習慣，從而降低進入門檻。
最後是 安全性 與透明度的提升。
長期以來，「黑暗森林」一直是鏈上金融的軟肋。許多投資人擔心智慧合約漏洞、駭客攻擊，甚至因 Rug Pull 事件而對鏈上理財敬而遠之。
而 CeDeFi 的透明度反而優於 CeFi 的黑箱操作。以上述 Bitget Wallet 理財產品為例，使用者能清楚看到資產由 本金、協議利息、補貼收益 三部分構成，避免 CeFi 常見的「黑箱模式」。
理論上，以 Aave 為代表的頭部 DeFi 協議已穩定運作多年、未發生重大安全事故；疊加鏈上透明的資金流向，在某些面向上的安全性甚至優於多數 CeFi 平台。且資金仍自託管於使用者錢包，平台無法挪用；補貼機制吸引用戶參與，但並未改變資金流向的透明屬性，讓 CeDeFi 產品在安全層面更易取得信任。
當 高收益的可見性、流動性的即時性、安全性的透明化 同時在一個產品中實現時，CeDeFi 穩定幣理財就不再只是 Web3 原生群體的選擇，而是具備跨向 Web2.5 用戶的潛力。
寫在最後
過去十年，互聯網金融用餘額寶、零錢通，把使用者教育成了「隨時存取、收益可見」的習慣；未來十年，鏈上金融產品很可能在此基礎上，提供更高的收益與更強的透明度。
從 CeFi → DeFi → CeDeFi，本質上都在回應同一個問題：高收益、強流動性與安全性，能否真正同時兼得？
今天我們看到的 CeDeFi 穩定幣理財，或許還只是答案的一種初步嘗試——無論是 Circle 與交易所的 12% 短期補貼，還是 Bitget Wallet 提供的長期 10% 收益，歸根究柢，都是圍繞這個問題的不同解法。
至於哪種模式能穿越週期、成為大眾真正信賴的「鏈上理財入口」，仍需時間與市場的檢驗。
本文為官方提供之內容，不代表本站立場與投資建議，讀者務必自行做好審慎評估。
