快訊 – 桑幣區識 Zombit

10/15 星期四

22:52
走出改機竊密風暴！Ledger 發表新手機「Atom」，2027 年上市並強化防拆機制

加密貨幣硬體錢包業者 Ledger 宣布推出新裝置 Ledger Atom，結合 Android 智慧型手機功能與硬體級加密資產防護，預計於2027年年中上市。不同於傳統硬體錢包以離線保管數位資產為主要用途，Atom 將支援 WhatsApp、Instagram、TikTok 等日常應用程式，讓使用者在一般手機功能與加密資產管理的安全模式之間切換，並整合 AI 助理 OpenClaw。 Ledger 此次推出 Atom，也正值旗下硬體錢包爆發供應鏈安全事件之際。此前，Ledger 說包再馬來西亞的經銷商 CryptoBilis 涉及遭人於產品交付消費者前動手腳，導致部分裝置據報被植入可攔截錢包復原助記詞的隱藏晶片。鏈上研究人員估計，相關事件涉及超過300個錢包，損失金額最高可能達9,320萬美元。Ledger 也表示，截至週三，歐洲尚未接獲資金損失通報，相關事件主要影響東南亞用戶。不過，此次事件凸顯硬體錢包的安全性不只取決於裝置本身，也涉及製造、配送及銷售環節。 Ledger 表示，Atom 將針對此類硬體竄改攻擊加入額外防護，包括在裝置敏感元件外設置保護結構、透過感測器偵測螢幕或背蓋遭拆卸，以及採用可顯示包裝曾被開啟的設計。防拆偵測系統另配備獨立電池，即使裝置關機，仍可維持運作。公司指出，核心防護結構將明確阻擋此次事件中使用的螢幕讀取晶片。在銷售通路方面，Ledger 計畫初期僅透過官方網站販售 Atom，不經由第三方經銷商，以降低供應鏈遭竄改的風險。產品將在 Ledger 位於越南的廠區製造。結合智慧型手機功能與加密資產安全防護並非全新概念。Solana 於2023年推出 Saga 手機，並於2025年推出後續機種 Seeker，兩款產品均內建私鑰硬體防護功能。不過，與 Solana 從智慧型手機切入加密市場的做法不同，Ledger 則是以硬體錢包為基礎，進一步擴展至日常手機使用情境，試圖將加密資產安全管理融入一般行動裝置。
22:33
美國 9 月 PPI 遠超預期！通膨復燃引爆科技股賣壓，比特幣一個月來首度跌破 8 萬鎂

美國9月生產者物價指數（PPI）大幅高於市場預期，通膨壓力再度升溫，比特幣隨美股走弱，跌破8萬美元關卡，為9月中旬以來首見。儘管通膨數據遠超預期，美國公債殖利率仍持續下滑，反映市場對科技股估值過高、人工智慧（AI）投資熱潮可能降溫的疑慮，持續牽動資金配置。美國勞工統計局公布的數據顯示，9月PPI月增1.3%，遠高於8月的0.4%，也大幅超出市場預期的0.5%；年增率則由8月的5.4%升至6.3%，高於預估的5.3%。扣除食品與能源的核心PPI月增0.7%，高於前月的0.2%及市場預期的0.3%；年增率升至5%，同樣高於8月的4.6%及預估的4.4%。儘管通膨數據意外升溫，比特幣仍持續承壓。美股開盤後，比特幣一度跌破8萬美元，為9月中旬以來首度跌至7字頭。美股方面，科技股賣壓集中在半導體與AI概念股。那斯達克指數盤中跌幅一度擴大至1.4%，標普500指數下跌0.6%。美光、英特爾及超微（AMD）跌幅均超過4%，戴爾、Arista Networks與SanDisk則下跌約7%，反映資金持續調整AI相關投資部位。另一方面，美國公債價格走高、殖利率下滑。10年期美債殖利率一度下跌約15個基點至5.04%，觸及近一個月低點；追蹤20年以上美國公債的ETF（TLT）盤前上漲約2%，自近期低點反彈幅度擴大至5%。儘管PPI遠高於預期，債券市場漲勢並未因此中斷，顯示投資人對經濟及科技股估值風險的擔憂，仍是市場關注焦點。利率預期方面，芝商所（CME）FedWatch工具顯示，市場預估聯準會在10月28日會議升息25個基點的機率降至27%，低於前一日一度接近45%的水準。不過，PPI與核心PPI同步高於預期，意味生產端通膨壓力仍然顯著，後續貨幣政策走向仍存在不確定性。
15:16
貝萊德執行長警告：若美國暫停資料中心建設，恐引發經濟衰退

貝萊德（BlackRock）執行長拉里·芬克（Larry Fink）週三（14日）接受 CNBC 採訪時警告，若美國對資料中心建設實施某種形式的暫停措施，恐導致美國經濟陷入衰退。美國經濟高度依賴資料中心拉里·芬克指出，資料中心相關資本支出已成為美國經濟成長的重要支柱，若建設活動受到限制，衝擊將不只局限於股市，還可能波及營建、能源基礎設施及人工智慧（AI）運算硬體等產業。芬克表示，美國經濟目前高度依賴資料中心建設帶動的資本支出（CapEx），若相關投資突然停滯，可能對整體經濟造成重大影響。他也反駁外界對資料中心環境衝擊及能源成本的部分疑慮，認為相關討論存在「錯誤訊息」，並強調「資料中心不是問題所在」。不過，隨著資料中心持續擴建，相關設施對環境、電力需求及居民生活的影響也引發爭議。皮尤研究中心（Pew Research Center）調查顯示，至少49%的美國受訪者認為，資料中心對環境、家庭能源成本及周邊居民生活品質的影響大多是負面的。美國資料中心投資規模持續擴大根據穆迪（Moody's）估算，美國資料中心今年規劃的資本支出約達7,000億美元，至2030年累計支出預計將升至2.4兆至2.48兆美元，全球相關支出屆時則可能達到7兆美元。芬克指出，資料中心建設不僅涉及科技企業投資，也帶動營建工人、能源基礎設施及AI運算硬體等領域的需求，因此若政府限制相關建設，經濟影響可能沿著整條供應鏈擴散。他也提醒，美國經濟目前面臨通膨居高不下及公債殖利率上升等壓力，若資料中心投資進一步受阻，可能加劇經濟下行風險。芬克示警美國國債攀升，呼籲釋放私人資本除了資料中心投資，芬克也對美國政府債務持續攀升表達憂慮。他指出，美國國債規模已從2000年的8兆美元升至2026年的40兆美元，短短26年間增加32兆美元，政府不斷擴大借貸需求，正對信貸市場造成重大影響，公債拍賣規模也持續擴大。芬克認為，美國需要釋放更多私人資本，以推動經濟成長率達到3%，並減輕政府融資需求對市場的影響。市場方面，經濟衰退通常會削弱投資人對風險資產的承受意願，比特幣等加密貨幣也可能面臨賣壓。報導刊出時，比特幣價格約為8.12萬美元，較當日世界協調時間（UTC）午夜下跌0.8%。另一方面，貝萊德旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）是全球規模最大的上市比特幣基金之一。根據 SoSoValue 數據，自2024年1月推出以來，IBIT 累計淨流入資金已達656.2億美元。貝萊德公布的第三季財報則顯示，當季淨流入資金達2,050億美元，營收年增19%，調整後每股盈餘年增38%，營業利益率升至47.8%。
15:06
渣打銀行下修穩定幣發展預測：2 兆美元規模預測延後至 2030 年，供應量停滯但鏈上活躍度逆勢翻倍

渣打銀行將穩定幣市場規模達到2兆美元的預測時程，從原先預估的2028年延後至2030年，主要原因是今年穩定幣供應量成長停滯。不過，該行維持2兆美元的長期市場規模預測，認為目前的成長放緩主要與加密貨幣市場活動疲弱有關，而非產業發展出現結構性轉變。穩定幣供應量停滯，鏈上交易活動仍持續增加渣打銀行全球數位資產研究主管Geoffrey Kendrick在週三發布的報告中指出，過去12個月，穩定幣總供應量大致維持在3,000億至3,200億美元之間，目前約為3,090億美元。儘管供應量成長放緩，但過去幾輪加密貨幣市場低迷期間，也曾出現穩定幣供應量持平甚至下滑的情況，並在市場復甦後重新恢復成長。 Kendrick指出，穩定幣市場目前呈現供應量成長停滯、實際使用活動持續增加的分歧。根據其報告，穩定幣原始鏈上轉帳金額於今年5月創下單月19兆美元的紀錄，今年迄今每月平均交易額略低於10兆美元，較2025年的每月約4兆美元大幅增加。穩定幣流通速度也同步加快。這項指標用來衡量每單位穩定幣在一段期間內被轉手的次數。Kendrick表示，今年穩定幣平均每月流通速度已從2025年的15次升至約30次，顯示即使市場供應量沒有明顯擴張，既有穩定幣仍被更頻繁地用於交易與資金轉移。不同穩定幣的使用模式也出現差異。USDT每月流通速度維持在約7次，USDC則從2025年的45次升至今年的約80次。 Kendrick認為，這與兩者的主要用途不同有關。USDT較常被新興市場使用者用於美元儲蓄及價值保存；USDC則較多應用於支付、金融交易，以及初期發展中的AI代理人之間的支付活動。延伸閱讀：穩定幣是什麼？2026 Stablecoin 完整介紹｜USDT、USDC、種類與風險支付市場競爭升溫，銀行發行模式成為新變數展望未來，渣打銀行認為，已開發市場的穩定幣支付與金融交易領域，將是競爭最激烈的市場之一。Kendrick點名數個可能挑戰現有市場格局的項目，包括Open USD（OUSD）、Global Dollar Network（USDG）、穩定幣基礎設施業者M^0，以及計畫讓多家銀行共同發行穩定幣的A+網路。其中，OUSD與USDG代表不同的穩定幣合作及分潤模式；M^0則提供穩定幣發行所需的基礎設施；A+希望讓多家銀行共同使用同一套穩定幣網路，並保留儲備資產所產生的收益。 Kendrick向媒體表示，未來最具競爭性的領域，將是已開發市場的交易活動，以及傳統金融服務的替代市場。他認為，不同業者將從交易平台、底層基礎設施與多銀行合作等方向切入，而儲備資產收益如何分配，將是決定市場競爭結果的重要因素。這也意味著，穩定幣市場的競爭不再僅限於發行規模與流通量，而是逐漸延伸至支付場景、金融機構合作，以及儲備收益的分配機制。 GENIUS Act 成為市場成長的重要監管變數監管政策仍是渣打銀行2兆美元市場規模預測面臨的主要風險。Kendrick指出，未來其他國家是否採取類似美國《GENIUS Act》的穩定幣監管框架，以及相關規則如何影響穩定幣的使用方式，都將左右市場發展。美國《GENIUS Act》預計於2027年1月生效。Kendrick認為，若其他國家監管機構大幅跟進美國的制度，可能改變USDT在新興市場的主導地位，並為銀行支持的穩定幣及多發行機構合作模式創造更多競爭空間。整體而言，渣打銀行雖將穩定幣市場達到2兆美元的預期時間延後兩年，但並未下修長期市場規模預測。隨著鏈上交易活動增加、支付應用擴大，以及銀行與金融科技業者陸續投入，穩定幣仍具備成長潛力。不過，實際成長速度將取決於加密貨幣市場復甦、支付需求擴張，以及各國監管制度如何落地。
13:51
K33 質疑 Strategy 屯幣策略：STRC 優先股成本高昂，增持效益恐遭抵銷

比特幣最大企業持有者Strategy（MSTR）透過發行優先股籌資買進比特幣的策略，正面臨成本效益質疑。研究與經紀機構K33指出，若Strategy今年大致避免使用STRC優先股融資，並將部分資金保留、回購及股息支出改用於購買比特幣，截至10月12日，其持幣量理論上仍可達84萬3,303顆，與實際持有的84萬8,250顆相差不到5,000顆，顯示優先股融資帶來的增持效益，可能不足以抵銷長期股息成本。延伸閱讀：微策略是什麼？2026 Strategy 完整介紹：為什麼狂買比特幣？MSTR、持幣策略與風險一次看 K33：STRC融資效益不如預期加密貨幣研究機構 K33 的研究主管 Vetle Lunde 在最新報告中，評估 Strategy 若採取不同融資方式，其比特幣持有量可能出現的變化。這項假設分析先排除Strategy在2026年上半年透過STRC籌集的約75億美元，再假設公司原本於5月至8月撥入美元儲備的40億美元，以及用於回購STRC的16億美元，改為直接購買比特幣。此外，K33假設Strategy可省下90%的STRC股息支出，並將這筆資金用於增持比特幣。計算過程維持MSTR普通股發行規模不變，並採用比特幣每週平均價格估算。結果顯示，截至10月12日，Strategy在上述假設下仍可持有84萬3,303顆比特幣，略低於實際持有的84萬8,250顆。換言之，Strategy透過STRC籌資，確實協助公司在今年上半年購入近10萬顆比特幣，但K33認為，若將融資成本納入考量，這種做法未必是最有效率的資本配置方式。Lunde直言，對於優先股融資模式是否是錯誤決策，K33的答案是肯定的。年化股息支出升至15.6億美元 K33估算，Strategy目前每年優先股股息支出已達15.6億美元，高於今年稍早的約8.3億美元，其中STRC規模擴張就增加約7.25億美元的年度股息負擔。以比特幣價格每顆8.3萬美元計算，Lunde估計，額外增加的年度股息成本相當於約8,740顆比特幣。相較之下，Strategy實際持幣量與K33假設情境的差距僅4,947顆。按照這項估算，額外股息成本約7個月就足以抵銷兩種情境之間的持幣差距。這也凸顯STRC融資模式的核心問題：發行優先股雖然能讓Strategy在不增加MSTR普通股數量的情況下籌集資金，但公司仍須持續支付股息，形成長期資金成本。若比特幣價格漲幅不足以彌補融資成本，透過優先股加速累積持幣量的效益便可能受到侵蝕。美元儲備可支應股息，但資金效率受質疑 Strategy的美元儲備可為優先股股息提供一定緩衝。K33估計，現有儲備足以支付約42個月的股息，降低公司因現金流壓力而被迫出售比特幣的可能性。不過，Lunde也質疑，持有美元儲備的資金效率。若美元儲備的年化報酬率假設為4%，而STRC的票面股息率為12%，兩者之間存在明顯的成本落差。在此情況下，Strategy將資金留在儲備帳戶，而非用於其他用途，可能產生額外的機會成本。 K33因此認為，相較於繼續發行高股息優先股，Strategy未來透過增發普通股籌資購買比特幣，可能是更有效率的選擇。不過，普通股增發也會增加流通股數量，對既有股東持股比例及每股比特幣曝險造成影響，仍須權衡其利弊。 Strategy 回購 STRC，並提議改為每日配息近期，Strategy已大幅回購STRC優先股。STRC於10月13日收在99.90美元，略低於每股100美元的面額。此外，Strategy於9月提出調整STRC、STRD、STRF及STRK等四種優先股的配息方式，計畫改為每日支付股息。這項變更仍須經股東批准，公司則表示，調整支付頻率不會增加既有的常規股息義務。整體而言，Strategy透過優先股融資累積比特幣，讓公司得以在不直接稀釋普通股的情況下擴大持幣規模，但股息支出快速攀升，也使融資策略的長期成本更加突出。K33的分析顯示，評估Strategy的比特幣增持策略時，除了持幣總量，也須將股息負擔、美元儲備報酬及不同融資工具的成本一併納入考量。
- K33 Research
- 微策略
13:41
美股創數月最大跌幅！AI基建股重挫逾一成，比特幣礦商同步遭拋售

美國9月通膨數據高於市場預期，市場對聯準會（Fed）進一步升息的擔憂升溫，美股科技股與人工智慧（AI）基礎設施類股週三遭遇重挫，比特幣礦商也受到波及。標普500指數下跌1.1%，創7月29日以來最大單日跌幅；那斯達克綜合指數下跌1.9%，創7月23日以來最大單日跌幅，道瓊工業指數則下跌0.1%。 AI基建股遭拋售，CoreWeave重挫16% AI基礎設施相關企業成為本輪賣壓重心。資料中心營運商CoreWeave股價下跌16%，AI基礎設施業者Nebius下跌11%，甲骨文（Oracle）也下跌9%。根據PRISM追蹤的AI資料中心與基礎設施指數，納入的23檔相關股票中，有21檔週三收跌，平均跌幅達7.46%，顯示市場賣壓已從大型科技股擴散至AI產業鏈。市場擔憂，若美國通膨持續高於預期，聯準會可能延後降息，甚至重新考慮升息，將進一步提高企業融資成本。由於許多AI基礎設施公司仰賴舉債擴建資料中心，利率走高不僅可能增加利息支出，也可能壓縮未來獲利空間，促使投資人重新評估相關企業的估值。比特幣礦商同步重挫，AI轉型題材面臨壓力美股科技股跌勢也蔓延至比特幣礦商，尤其是近年積極拓展AI運算與資料中心業務的企業。TeraWulf週三股價下跌12.64%，Core Scientific下跌12.44%，Cipher Mining下跌12.35%，IREN下跌12.2%。Riot Platforms、Bitdeer Technologies、MARA及CleanSpark也同步走低。部分比特幣礦商正利用既有電力供應、土地及資料中心設施，拓展高效能運算（HPC）與AI基礎設施業務，希望藉此增加收入來源。然而，這類轉型同樣需要投入大量資本，且部分企業仰賴外部融資支應擴建計畫，因此對利率變化相當敏感。當市場開始重新評估AI投資的回報與融資風險時，比特幣礦商也可能受到雙重影響：一方面面臨傳統挖礦業務的市場波動，另一方面則須承擔AI基礎設施擴張所帶來的資本支出與融資壓力。美國通膨升至3.7%，升息預期升溫美國勞工統計局公布的9月消費者物價指數（CPI）年增率達3.7%，高於經濟學家預期的3.6%，也遠高於聯準會2%的通膨目標。中東戰事推升汽油價格，被視為此次通膨升溫的重要因素。數據公布後，市場對聯準會10月升息的預期明顯升高，相關隱含機率週三一度突破50%，隨後才有所回落。不過，舊金山聯準銀行總裁Mary Daly接受路透社訪問時表示，為了控制通膨，未來可能仍需要進一步升息，但目前沒有必要急於在10月採取行動。她指出，聯準會仍有時間取得更多資訊，再決定下一步政策方向。整體而言，此次美股下跌反映市場同時面臨通膨升溫、利率前景轉變與AI投資風險重新評估等壓力。後續若融資成本持續上升，仰賴大量資本支出的AI基礎設施企業，以及積極轉型至AI業務的比特幣礦商，可能仍將面臨估值調整壓力。
11:57
高槓桿操作再度翻車！4 個月本金翻逾 200 倍後歸零，黃立成帳戶餘額慘遭血洗

「麻吉大哥」黃立成近期交易資產大幅縮水。根據數據顯示，黃立成過去4個月一度將約5.6萬美元本金累積至1,225萬美元，但隨著近期交易持續失利，帳戶資產如今僅剩約2.2萬美元，幾乎回吐先前所有獲利。從帳戶資產走勢圖來看，黃立成的帳戶資產曾一度升至約1,265萬美元，隨後快速下滑，10月上旬開始進一步縮水，截至10月15日已接近2.2萬美元。圖表顯示，其帳戶資產在短時間內經歷大幅波動，先前累積的資金幾乎全數流失。不過，儘管交易帳戶遭到全面清算，黃立成目前仍持有約75萬美元的以太幣多單，清算價格為2,334美元。這意味著，若ETH價格進一步下跌並觸及清算價，該部位仍面臨遭強制平倉的風險。黃立成過去經常透過高槓桿加密貨幣交易操作市場，其帳戶資產也多次出現劇烈波動。此次資產從數百萬美元高峰大幅縮水至數萬美元，再度凸顯麻吉大哥的交易模式在行情反轉時可能帶來的巨大風險。
- 鏈上數據
- 麻吉大哥
11:39
美通膨升溫引爆升息恐慌！韓股重挫逾 7%、亞股全面承壓

美國通膨數據高於預期，市場重新押注聯準會（Fed）可能進一步升息，衝擊美股科技股表現，賣壓週四進一步蔓延至亞洲市場。韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中重挫逾7%，三星電子與SK海力士跌幅均超過8%；MSCI亞太股市指數下跌2.2%，創7月以來低點。美國通膨超預期，市場重新押注升息美國9月消費者物價指數（CPI）年增率升至3.7%，高於8月的3.4%，也超出經濟學家預期，顯示通膨壓力仍然頑強。受到中東戰事推升油價等因素影響，能源成本持續對物價形成壓力，市場因此重新評估聯準會未來的貨幣政策路徑。根據市場定價，越來越多交易員預期聯準會截至明年1月底前可能累計升息約50個基點，10月升息的可能性也有所上升。儘管市場仍普遍認為聯準會本月可能維持利率不變，但通膨高於預期，已使後續升息風險重新成為投資人關注焦點。通膨數據公布後，美股週三（14日）走低，那斯達克綜合指數下跌1.88%，標普500指數下跌1.1%。小型股指標羅素2000指數進入修正區間，半導體類股也持續承壓，那斯達克100指數期貨週四亞洲早盤再跌約0.8%。個股方面，超微（AMD）週三下跌5.7%，輝達（Nvidia）下跌3.2%，反映投資人正重新評估科技股估值，以及高利率環境對成長型企業的影響。韓股重挫逾7%，三星、SK海力士遭拋售亞洲市場方面，韓股成為區域跌勢最嚴重的市場之一。KOSPI週四開盤大幅走低，盤中跌幅擴大至約7%，半導體龍頭三星電子與SK海力士跌幅均超過8%，顯示市場對AI產業鏈的疑慮正直接反映在相關個股股價上。股市重挫更是導致韓國交易所於上午9時08分啟動熔斷機制，暫停程式交易5分鐘。由於韓國股市高度集中於半導體及科技產業，當全球投資人降低AI相關資產曝險時，韓國市場更容易受到衝擊。中國記憶體產業競爭加劇的疑慮，也可能進一步影響投資人對韓國記憶體廠商長期市占率與獲利前景的評估。 AI投資回報與融資風險成為市場焦點除了通膨與利率因素，AI產業的投資回報及融資風險也開始受到市場檢視。過去幾年，科技企業大幅增加AI晶片、資料中心與運算基礎設施投資，但市場正進一步關注這些資本支出能否轉化為足夠營收，以及企業是否需要承擔更高的融資成本。 AI雲端運算業者CoreWeave週三股價一度重挫17%，其2032年到期的債券價格也跌至面額的78%以下。相關走勢引發投資人對AI產業融資條件及信用風險的關注，顯示市場壓力已不再侷限於股票估值。另一方面，Anthropic向潛在投資人透露，公司第三季營收達168億美元，並持續推進上市計畫。這凸顯AI產業仍存在強勁的商業需求，但個別企業的營收成長，並不代表整體產業的高額資本支出都能順利轉化為投資回報。 Fibonacci Asset Management Global執行長Jung In Yun指出，美國CPI意外高於預期，加上CoreWeave債券遭到拋售，正促使投資人重新評估整個AI產業的融資風險。避險資金回流公債，市場緊盯聯準會動向在股市賣壓升高之際，美國公債因避險需求而反彈。亞洲早盤，美國10年期公債殖利率下跌6個基點至5.12%，對貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率則下跌7個基點至4.73%。美元同步走弱，黃金則在連續三個交易日下跌後反彈，報每盎司約4,140美元。不過，債券殖利率回落並不代表升息疑慮已經消退，而是反映市場在重新定價利率風險的同時，也增加對避險資產的需求。布蘭特原油下跌1.1%，報每桶104.94美元，但油價仍處相對高檔，能源成本對通膨的影響尚未解除。接下來，市場將關注聯準會主席Kevin Warsh的最新談話，以及官員如何看待通膨走勢與未來利率決策。若通膨持續高於預期，市場可能進一步調整對降息時程的判斷，並提高對高估值科技股的折現率要求。短期而言，全球股市將同時面臨利率預期上修與AI投資回報疑慮的雙重壓力。若半導體股賣壓持續擴大，亞洲科技股及相關供應鏈仍可能面臨進一步修正；後續走勢則取決於通膨數據、聯準會政策訊號，以及AI企業能否持續以實際營收支撐市場估值。