近來，穩定幣 DAI 的溢價問題嚴重，昨（15）日甚至一度來到 1 DAI = 1.05 USD。最近備受矚目的 DeFi 酸黃瓜（Pickle Finance）更新了獎勵機制，希望能夠解決 DAI 的溢價問題，真能成功嗎？或是又是紙上談兵呢？
Pickle Finance 的標語是「脫鉤爛，錨定佳」（off peg bad, on peg good」，其推出目的簡單明確，就是讓穩定幣更趨近於「錨定價格」。
該項目透過獎勵在 Uniswap 上提供穩定幣交易池裡流動性的農民，並以動態調整挖礦獎勵，解釋讓穩定幣錨定價格。目前 Pickle Finance 獎勵了 4 個穩定幣交易對的流動性提供者，分別是 DAI-ETH、USDC-ETH、USDT-ETH、sUSD-ETH。
據 CoinGecko 數據，上週五甫推出的 Pickle Finance 現 24 小時交易來已接近 2,000 萬美元，其治理代幣 Pickle 價格更是從 4 美元快速上升，現報 55.26 美元，最高價格更是一度飆到 85 美元。
為了解決近日穩定幣 DAI 的溢價問題，Pickle Finance 於 14 日宣布調整 DAI-ETH 的獎勵，希望能夠穩定這個「去中心化穩定幣」的價格。
為何 DAI 經常溢價？
和其它穩定幣相比，DAI 的價格似乎常常無法釘住 1 美元（off peg）。
其一是 DAI 作為去中心化穩定幣，並非以美元當作儲備金；而另外原因則是 DAI 本身就帶有「槓桿」特性。一但市場走牛，投資者就可以將以太幣（ETH）或是其它加密貨幣抵押在 Maker，換出穩定幣 DAI，並用在其它投資上。
因此，DAI 的需求常隨著市場走勢劇烈變化，例如 2019 年的小牛市期間，DAI 的價格就長期低於 1 美元。即使 MakerDAO 將穩定費調高至 20%，試圖以此減少 DAI 的流通率，讓價格回升，但還是無法有效提高 DAI 的價格。
最近 DAI 的溢價問題嚴重還是歸咎於 ETH 價格大跌，未避免被清算，用戶大量收購 DAI 好贖回抵押在 Maker 的 ETH。
Pickle Fiance 能降低 DAI 的溢價嗎？
為了解決 DAI 的溢價，Pickle Finance 將 DAI-ETH 的 1/3 獎勵移到其它的穩定幣池，希望以此降低 DAI 的溢價。Pickle Finance 的實驗相當有趣，但目前仍無法預測成效。
????? DAI rewards have been 1/3’ed and redistributed to USDT & USDC pools. Hopefully this will drive DAI/ETH LPs to move over to other stablecoin pairs.
And in ~10 hours, rewards will increase (from 50%) to 75% of distribution for the PICKLE/ETH pool ???
— Pickle Finance ? (@picklefinance) September 14, 2020
這是因為若是 ETH 遭到清算，用戶將會被 Maker 罰款 13%，因此，若是 ETH 又再下跌，那 DAI 的需求只會越來越高。
而 Pickle Finance 的作為雖然可以讓部分流動性提供者賣掉 DAI，換成其它穩定幣，但成效可能有限。可以說，DAI 的價格若是要回到 1 美元，關鍵還是取決於 ETH 的價格。
