自從 MakerDAO 社群在上週新增 WBTC 作為可選擇的抵押品後，大量 ERC20 版本的比特幣在以太坊上釋出。根據鏈上交易紀錄顯示，昨天透過 CoinList 生成的 WBTC 高達 999.6 顆，總價值將近 1000 萬美元。同時，大量的 WBTC 被生成並作為抵押品，或將有助於比特幣價格的上漲。
WBTC流通量一夕翻倍
WBTC 全名為 Wrapped Bitcoin，是與比特幣 1 比 1 掛鉤的 ERC20 代幣，其運作概念為「當比特幣區塊鏈鎖定 1 BTC 時，就在以太坊鏈上釋放 1 WBTC」。自從 MakerDAO 在 5 月 2 日通過將 WBTC 作為抵押品的提案後，WBTC 的總流通量在一周內上升了 15％，此上升幅度仍在大多數產業人士的預期範圍內。但是，昨天另一波價值 1000 萬美元的 BTC（約 999.6 顆 BTC）湧入以太坊區塊鏈，使 WBTC 現有總流通量幾乎翻了一倍，超過 2200 萬美元。
資料來源：WBTC website
廉價貸款帶動需求
從 WBTC 流入去中心化金融（DeFi）協議中的流通量變化數據可以看出，昨天生成的 999.6 顆 WBTC 幾乎都流入了以太坊的去中心化金融（DeFi）協議。
資料來源：DeFi Pulse
海外媒體 The Defiant 表示，MakerDAO 低廉的借款利率是 BTC 湧入以太坊的主要驅動因素。該費率被稱為「穩定費」，用戶可以在 Maker 的平台抵押 WBTC 並生成（借入）穩定幣 – Dai，並支付穩定費作為利息，目前，MakerDAO 的借款利率可以說是整個加密貨幣生態系統中最便宜的選擇。
以中心化借貸平台 BlockFi 為例，該平台允許用戶將 BTC 作為抵押品借入美元，但需要支付高達 10％ 的借款利率。雖然以太坊鏈上的去中心化金融協議借款利率普遍較低，但與 Maker相比仍然高出許多百分點，例如：Aave 的 APY 為 4.8％、Compound 則是 1.39％。
目前 MakerDAO 針對 WBTC 參數設置當中，債務上限為 1000 萬 Dai（以 WBTC 做為抵押品的債務總額），WBTC 未來的流通量增漲幅度可能會因此受限。不過，如果 Maker 社群選擇在將來更改這些參數，情況將會有所改變。但以目前社群的想法來看，更改參數的可能性並不高。
降低比特幣流通量
大量 WBTC 增發並被作為抵押品的狀況，對比特幣的市場價格而言具有正向的影響。以昨日增發的 WBTC 為例，999.6 顆 WBTC 增發意味著有等量的 BTC 被鎖定，且增發的 WBTC 又被作為抵押品鎖定在智能合約中，在這樣的運作之下，比特幣變相減少了 999.6 顆的市場流通量。根據需求-供給模型，當市場供給減少，需求卻保持不變的話，市場價格便會因此提升。
另一方面，大量 WBTC 增發也引起投資人擔心，如果大量比特幣被轉換成 WBTC，導致比特幣鏈上交易減少，礦工因此失去手續費收入，是否會引發比特幣區塊鏈的系統性風險。這個問題在短期內並不需要擔心，首先，MakerDAO 設有債務上限，換句話說 WBTC 的需求是有限的。此外，目前礦工的主要收入仍然來自於礦工費，因此，即使比特幣鏈上交易減少，礦工仍然能有足夠的收益維持運營。
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