快訊 – 桑幣區識 Zombit

05/15 星期五

15:58
SpaceXAI IPO 倒數？傳最快下週公開招股書，募資規模恐創歷史紀錄

根據知情人士透露，SpaceX 已於今年 4 月秘密提交 IPO 申請文件，並計劃最快於下週公開招股說明書，為正式上市暖身。 SpaceX 最快下週公開招股書消息人士指出，SpaceX 目前目標是在 6 月 8 日啟動 IPO 路演，向投資人正式推介此次上市案。不過，由於仍處於上市前靜默期（quiet period），相關時程仍可能調整。依照規定，公司需至少在路演開始前 15 天公開申請文件，但 SpaceX 與承銷團希望更早披露招股書，讓投資人有更多時間消化財務數據與估值資訊。截至目前，SpaceX 尚未對此消息做出回應。 IPO 規模有望打破沙烏地阿美紀錄這場 IPO 之所以備受市場關注，原因在於其潛在規模可能刷新全球紀錄。今年 2 月，SpaceX 完成對 xAI 的全股票合併交易，合併後的新實體估值達到 1.25 兆美元。根據先前《Bloomberg》報導，SpaceX 此次 IPO 的募資規模可能落在 700 億至 750 億美元之間，遠超過 Saudi Aramco 2019 年創下的約 294 億美元 IPO 紀錄。若最終成真，這將成為全球史上最大規模上市案。 SpaceX 正全球尋找「長期散戶資金」由於此次 IPO 規模前所未見，SpaceX 的承銷團也正在採取不同於傳統科技 IPO 的募資策略。知情人士透露，承銷銀行目前正積極接觸美國以外市場，尤其希望吸引「長期持有型散戶投資人」。其中包括英國、日本與加拿大等市場的券商與財富管理平台，希望為其客戶爭取 IPO 配售額度。這反映出 SpaceX 希望建立更穩定、全球化的股東結構，而不只是依賴華爾街短線資金。 AI 狂熱推升市場情緒 SpaceX 上市時機，也正值全球 AI 熱潮推升 IPO 市場重新復甦之際。在經歷數年 IPO 寒冬後，華爾街目前對 AI 題材展現高度渴望。近期 AI 晶片公司 Cerebras 上市首日股價便飆升 68%，市值達約 950 億美元。另一方面，OpenAI 與 Anthropic 也傳出正評估最快今年內上市，估值甚至可能突破 1 兆美元。在這樣的背景下，同時擁有：AI、航太、機器人、衛星網路與超級算力敘事的 SpaceXAI，自然成為市場最受矚目的超級 IPO。值得注意的是，SpaceX 招股書公開時間，可能恰好接近其下一代火箭 Starship 第 12 次試飛。 SpaceX 先前曾表示，目標於 5 月 19 日進行測試。
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13:14
SpaceXAI 人才出走潮擴大：逾 50 名核心研究員離職，核心預訓練團隊幾近瓦解

在 Elon Musk 宣布將 xAI 完全整合進 SpaceX、並正式更名為「SpaceXAI」後，這家被視為馬斯克 AI 野心核心的新公司，卻正面臨一場愈發明顯的人才流失危機。超過 50 名研究員與工程師離職根據《The Information》最新報導，自今年 2 月 SpaceX 收購 xAI 以來，已有超過 50 名研究員與工程師離開公司，其中包含多個核心團隊負責人，涵蓋 coding、world models 與 Grok voice 等關鍵部門。更值得注意的是，xAI 最初的 11 名共同創辦人如今已全數離開。這意味著，距離本月初馬斯克高調宣布「xAI 將不再作為獨立公司存在」僅過去數週，這家原本試圖挑戰 OpenAI、Anthropic 與 Google DeepMind 的 AI 公司，內部核心人才結構已開始明顯鬆動。而這也延續了先前外界對 xAI 內部不穩定狀態的擔憂。此前，Zombit 曾報導，xAI「三大將」之一、負責模型訓練的重要高層 Juntang Zhuang 已離職，如今看來，這並非單一事件，而更像是整體人才流失潮的開端。核心預訓練團隊幾近瓦解報導指出，最令內部員工擔憂的，並非單純人數流失，而是「pre-training（預訓練）」團隊的大幅縮水。在大型語言模型開發流程中，預訓練是打造基礎模型最核心的環節之一，直接決定模型能力上限。然而，在 Juntang Zhuang 離開後，SpaceXAI 的核心預訓練團隊如今 reportedly 只剩下少數成員。這也讓外界開始質疑：SpaceXAI 是否仍真正投入「 frontier model（前沿模型）」競賽？尤其在當前 AI 產業已進入算力、人才與資本全面軍備競賽的情況下，預訓練團隊的重要性，幾乎等同於 AI 公司的「引擎部門」。若核心人才持續流失，即便擁有 NVIDIA GPU、超大算力集群與龐大資金，也可能難以維持模型研發速度。 Meta、Thinking Machines 正大舉挖角而這場人才流失的另一面，則是 AI 產業競爭正在進一步白熱化。根據報導，自今年 2 月以來，至少已有 11 名前 xAI 員工加入 Meta Platforms，另有至少 7 人轉投由前 OpenAI CTO Mira Murati 創立的 Thinking Machines Lab。此外，Anthropic 今年也至少吸收了兩名前 xAI 員工。這顯示，當前 AI 人才市場已不只是「搶工程師」，而是進入對「核心 frontier research talent」的直接爭奪。尤其 Meta 近月正積極重組 AI 戰略，在開源模型與 AGI 路線上重新加大投入；而 Mira Murati 則被視為 OpenAI 早期產品化與模型能力的重要推手之一。在這樣的背景下，SpaceXAI 的人才流失，很可能意味著市場對其未來技術方向與研究環境開始出現疑慮。「極端工作文化」再次成為問題報導也指出，部分員工離職原因，與馬斯克長期以來的「極端高壓文化」有關。有知情人士透露，馬斯克對模型訓練設定了不切實際的 deadline，導致團隊不得不在 Grok 開發過程中「cut corners（壓縮流程、妥協品質）」。這其實並不是外界第一次聽到類似說法。從 Tesla 到 X，馬斯克旗下企業長期以高工時、高壓力與極度 aggressive 的文化著稱。這種模式過去在工程與製造領域曾成功推動 SpaceX 與 Tesla 快速擴張，但 AI 研究與大型模型開發，本質上更依賴長期研究穩定性、人才留存與學術型合作文化。而這也可能是 SpaceXAI 當前開始出現裂痕的原因之一。特別是在 OpenAI、Anthropic、Google DeepMind 與 Meta 等競爭對手，持續以數千萬美元等級薪酬搶人的情況下，研究員對工作環境與研究自由度的敏感度，也遠高於過去。有人已經財富自由了不過，並非所有離職都來自內部問題。報導同時提到，部分員工離開，也可能只是因為「已經看到財務終點」。由於 SpaceX 長期提供員工 tender（私下出售持股）機制，加上市場普遍預期 SpaceX 將於 2026 年進行史上最大規模 IPO 之一，估值可能落在 1.75 兆至 2 兆美元之間，部分員工或許已認為沒有必要繼續承受極端工作壓力。當員工開始認為手中股權「接近流動性變現」，通常也是創業公司文化開始轉變的重要訊號。對許多 AI 研究員而言，如果公司已不再是最有機會打造 frontier model 的地方，那麼選擇在高點離開，其實並不意外。 SpaceXAI 還是 AI 公司嗎？更深層的問題或許在於——當 xAI 被整合進 SpaceX 後，它的核心定位是否已開始改變？馬斯克最初創立 xAI 時，其敘事是打造「理解宇宙真相」的 AGI 公司，並直接挑戰 OpenAI。但如今，隨著公司被整合進 SpaceX、重新命名為 SpaceXAI，其戰略重心似乎也開始偏向「服務馬斯克生態系」。例如： Grok 與 X 平台整合 AI 與機器人、自駕、航太數據結合 AI 成為 SpaceX 與 Tesla 的基礎能力層這意味著，SpaceXAI 未來或許不再只是單純的 frontier AI lab，而更像是「馬斯克帝國的 AI 基礎設施部門」。
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12:59
常春藤名校加碼！達特茅斯學院披露最新投組，加密佈局延伸至 Solana

根據美國證券交易委員會（SEC）週四公布的最新文件，擁有 90 億美元資金規模的常春藤盟校——達特茅斯學院（Dartmouth College），已顯著增加其投資組合中對加密貨幣的曝險。除了持續持有比特幣外，該校更將投資觸角延伸至 Solana (SOL) 。達特茅斯學院最新投組達特茅斯學院受託人在申報文件中披露了多項數位資產持倉，顯示這所頂尖學府進一步將更多加密資產納入其長期校產基金。其中包括：價值約 330 萬美元的 Bitwise Solana 質押型 ETF、價值約 350 萬美元的 Grayscale 以太幣質押型 ETF，以及價值約 770 萬美元的貝萊德 iShares 比特幣 ETF (IBIT)。與今年 1 月的報告相比，達特茅斯的配置策略發生了調整。當時該校持有相同股數的貝萊德比特幣 ETF（當時價值超過 1,000 萬美元）以及價值約 500 萬美元的 Grayscale 以太幣迷你信託基金（Mini Trust）。儘管總持倉價值有所降低，但達特茅斯學院並沒有出售其加密資產，而是因為比特幣價格的劇烈回測抵銷了新增投資（Solana）的金額。事實上，該校透過新增 Solana 與轉倉以太幣質押型 ETF 的行為，反而證明了這間常春藤名校正在趁低檔擴張其長期數位資產的部位。學術殿堂的加密潮達特茅斯學院最初於 2025 年開始購買加密資產。但該校並非唯一對數位資產感興趣的頂尖學府。根據 2025 年的數據，擁有 570 億美元基金規模的哈佛大學，也已在今年 1 月申報持有貝萊德的比特幣與以太幣信託。達特茅斯學院的舉動反映了機構投資者已不再僅限於比特幣，而是開始分散投資至具備「質押收益」屬性的以太幣與 Solana 生態系，這標誌著大學校產基金對 Web3 基礎設施投資的進一步深化。
11:41
韓股早盤衝破 8 千點大關！外資果斷大規模拋售，KOSPI 日內跌幅超 3%

韓國綜合股價指數（KOSPI）早盤一度延續昨日漲勢，最高觸及 8,046.78 點，這是韓國證券史上首次觸及 8,000 點里程碑。然而，行情在上午 10 點後急轉直下，指數直線崩跌，午盤跌幅一度擴大至 3.46%，回落至 7,700 點整數關卡附近，單日振幅極其劇烈。 8,000 點大關成壓力區市場分析指出，指數在刷新紀錄後，引發了投資人對於漲勢過頭的擔憂，進而啟動了預防性的撤資行動。據《韓聯社》報導，「外資的大舉賣超」是導致今日韓股大跌的核心原因。早盤的漲幅主要由韓國國內買盤支撐，但隨著外資轉向淨賣出，指數失去支撐動能。在外資領頭撤出後，機構投資者也加入拋售行列，形成多殺多的連鎖反應。帶動先前漲勢的半導體與關鍵科技股，在今日成為外資調節的首要目標，權值股的走弱直接拖累了大盤表現。 ETF 連動效應加劇恐慌根據《富途新聞》報導，隨著 KOSPI 指數閃崩，韓國市場多檔追蹤該指數的 ETF 也出現劇烈波動。特別是槓桿型與指數掛鉤產品，在指數跳水期間出現恐慌性拋補，這種連動性賣壓進一步放大了指數的跌幅，使得 KOSPI 在午間回落至 7,700 點左右的水平。市場展望《朝鮮日報》與《韓聯社》的分析認為，今日的走勢反映出韓國股市在創下歷史新高後，市場心理極度脆弱。雖然基本面並無重大負面變動，但外資的集體轉向顯示出全球資金對新興市場高點的警戒。市場觀察家警告，雖然 KOSPI 目前仍處於歷史高位區間，但今日的「避雷針」走勢已對短線信心造成傷害，未來幾日需密切關注外資是否持續撤離，以及 7,700 點支撐位是否能有效止穩。
11:23
摩根大通潑冷水：以太幣缺乏實質需求，再多升級也跑不贏比特幣

摩根大通（JPMorgan）在最新報告中指出，以太幣（ETH）與其他山寨幣的表現仍明顯落後於比特幣（BTC）。分析團隊認為，除非網路活動與去中心化金融（DeFi）有實質性改善，否則這一趨勢難以扭轉。比特幣復甦力道強勁，ETH 資金流入疲軟由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析團隊指出，自市場回升以來，比特幣在現貨 ETF 資金流與機構期貨倉位上均展現出更強的韌性。首先，比特幣現貨 ETF 已收復先前約三分之二的流出資金；相比之下，以太幣現貨 ETF 僅收復了約三分之一。此外， CME 期貨數據顯示，機構投資人增持比特幣的態度更為積極，其倉位幾乎已恢復到先前的高點，而以太幣的期貨頭寸仍低於往常水準。對於整體山寨幣市場，摩根大通也在報告中指出，自 2023 年以來一直難以與比特幣競爭的原因包括：市場深度與廣度不足、駭客攻擊與安全漏洞，以及 DeFi 活動增長萎靡。分析師表示：「除非我們看到網路活動、DeFi 和現實世界應用方面有實質性的改進，否則這種情況不太可能改變。」費用減少導致供應增加該報告同時也對以太坊過去三年的升級成效提出質疑。分析師認為，先前的升級主要在於降低 Layer 2（L2）的交易成本，這雖然對用戶有利，卻產生了兩個副作用： 1. 協議收入下滑： L2 成本降低減少了以太坊主網產生的手續費。 2. 銷毀機制減弱：由於手續費降低，根據 EIP-1559 進行的代幣銷毀量減少，導致以太幣的淨供應增長率上升，對幣價支撐力道減弱。 Glamsterdam 與 Hegotá 升級的轉機為解決可擴展性問題，以太坊計劃在 2026 年進行兩項代號為 Glamsterdam 與 Hegotá 的重大升級，這也是市場關注的下一個關鍵節點。 Glamsterdam 升級預計將於 2026 年第三季度實施，核心目標是將區塊 Gas 限制（Gas Limit）從目前的 6000 萬提升至 2 億（增幅達 233%），大幅提升 Layer 1 的吞吐量。並同時引入「並行交易執行」與「ePBS（內置提案者與構建者分離）」，讓網路處理能力挑戰 10,000 TPS。另一項升級名為 Hegotá 預計 2026 年下半年，該升級將專注於長期永續性與抗審查能力，包括引入 Verkle Trees（旨在將節點存儲需求降低約 90%）。然而，摩根大通分析師對此持謹慎態度，認為核心問題不在於技術提升，而在於這些升級是否能產生足夠的新需求與網路活動，以抵消銷毀機制減弱帶來的通膨壓力。
10:31
合作陷入僵局！OpenAI 擬狀告蘋果違約，高層批 AI 整合合作「徹底失敗」

科技圈最強結盟面臨瓦解。據《路透社》與《彭博社》報導，OpenAI 與蘋果（Apple）長達兩年的 ChatGPT 整合合作陷入僵局。OpenAI 目前已聘請外部律師事務所，針對蘋果可能存在的「違約行為」評估多種法律方案，近期不排除正式發出違約通知。承諾未兌現與收益低於預期雙方於 2024 年 6 月簽約時，蘋果曾將此合作比作與 Google 的 Safari 搜尋協議，預示著巨大的商業價值。然而，雙方關係現已急轉直下。 OpenAI 原預期整合能帶來每年數十億美元的訂閱收入，但實際轉換率遠未達標。 OpenAI 高層直言這場合作是失敗的。他們認為蘋果在產品設計上設限，用戶必須主動提及 "ChatGPT" 才能觸發服務，且回覆僅侷限於小視窗，導致用戶更傾向直接使用獨立的 ChatGPT App。OpenAI 內部研究認為，這種「半吊子」的整合方式反而損害了其品牌體驗。蘋果多線布局，擺脫對單一供應商依賴就在與 OpenAI 關係惡化的同時，蘋果正加速分散風險。蘋果預計在 6 月 8 日的 WWDC（年度開發者大會）隨 iOS 27 發布新版 Siri，屆時將開放接入 Google Gemini 與 Anthropic 的 Claude。報導指出，蘋果去年已與 Google Gemini 團隊另簽年約 10 億美元的協議，用於提升底層 AI 模型，而非僅依賴 OpenAI。 OpenAI 強調，法律行動的觸發點並非蘋果引入競爭對手（因為最初合約即非獨家），而是蘋果未能履行最初約定的整合深度。硬體與人才競爭加劇衝突除了軟體合作上的摩擦，雙方在硬體領域也正短兵相接。OpenAI 去年收購了由蘋果前設計總監 Jony Ive 創立的設備公司，目標開發「iPhone 替代品」。且 OpenAI 持續以高薪從蘋果硬體團隊挖人，進一步加劇了兩家公司的敵對情緒。市場反應與後續發展受此利空消息影響，蘋果股價盤中一度下跌 1.2%。OpenAI 雖然仍在尋求庭外解決的可能性，並嘗試重新談判條款，但目前談判處於停滯狀態。外界預計，在馬斯克（Elon Musk）控告 OpenAI 的案件審結前，OpenAI 不會輕易啟動全面訴訟，但這場 AI 巨頭間的裂痕已難以忽視。
10:08
委員會 15:9 通過！《CLARITY 法案》移交全院表決，比特幣一度衝上 8.2 萬鎂

美國加密貨幣產業迎來歷史性時刻。當地時間 5 月 14 日（週四），美國參議院銀行委員會以 15 票贊成、9 票反對的結果，正式通過了備受矚目的數位資產市場清晰法案——《CLARITY Act》。該法案接下來將正式提交至參議院全體進行表決，標誌著聯邦層級的加密監管框架邁出關鍵一步。該法案早前於 2025 年 7 月已在眾議院高票通過。川普政府此前已設定目標，期盼在今年 7 月 4 日（美國獨立紀念日）前完成所有立法程序並送交總統簽署。此次投票展現了顯著的跨黨派支持。除了 13 名共和黨委員全數贊成外，兩名民主黨參議員 Gallego 與 Alsobrooks 也倒戈支持；而以 Warren 為首的 9 名民主黨議員則投下反對票。受此監管利多刺激，加密貨幣與相關概念股週四集體走強，Coinbase 與微策略股價過去 24 小時皆上漲超 3%。隨著《CLARITY Act》挺進參議院，加密市場正擺脫長期的「監管不明確」陰霾。分析師認為，若法案如期在 7 月完成立法，將為傳統金融機構進入數位資產領域掃除最後障礙，進一步鞏固美國在全球鏈上金融體系中的競爭地位。
- 《數位資產市場清晰法》（CLARITY Act）
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