快訊 – 桑幣區識 Zombit

08/26 星期三

15:12
Uniswap 創辦人開講：RWA 代幣化浪潮下，AMM 將成全球金融核心做市機制

Uniswap創辦人Hayden Adams表示，隨著現實世界資產（RWA）代幣化加速，自動做市商（AMM）正逐步具備成為全球金融市場核心做市機制的條件。他認為，市場目前多將代幣化視為讓交易更快速、便宜及全天候運作的「基礎設施升級」，但真正重要的影響在於，區塊鏈將重新定義市場如何建立、誰提供流動性，以及不同資產之間如何交易。區塊鏈降低做市門檻 Adams指出，傳統做市商將資本、交易、執行、託管及結算等功能垂直整合，並透過Delta中性策略降低價格風險，但避險本身也會增加成本。區塊鏈則把執行、託管與結算拆分，AMM讓任何人都能提供流動性，因此持有相關資產、願意承擔部分價格曝險的LP，可以用更低的資本成本與專業做市商競爭。流動性將向「相關交易對」集中他認為，RWA市場未來可能形成以「相關交易對」為核心的流動性結構。例如，NVIDIA股票可以與SPY交易，再透過SPY/USD這類高流動性「橋接交易對」連接美元，而不是所有資產都必須直接與美元建立深度市場。這種模式已在鏈上出現。Adams表示，目前已有代幣化股票在Robinhood Chain上的Uniswap流動性池中與SPY交易，推出前12天交易量約達3,300萬美元，吸引逾1.1萬名交易者。部分交易甚至直接在不同股票之間完成，不必先轉換成美元。 AMM仍處早期，未來競爭力可望提升 Adams認為，AMM雖然在Uniswap上的累計交易量已超過4.6兆美元，但仍處於早期階段。隨著Uniswap v4等新機制提高流動性資本效率，被動LP與專業做市策略之間的成本差距可能進一步縮小。他並以指數基金發展歷程作為對比，認為被動投資當年同樣受到質疑，但最終大幅降低投資門檻。Adams預期，RWA代幣化若持續推進，被動流動性也可能沿著類似路徑發展，從DeFi工具逐步成為全球金融市場的重要流動性來源。
- AMM
- DeFi
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14:06
現貨與期貨需求同步擴張！比特幣週漲 23% 後短線回檔，市場緊盯央行年會風向

比特幣在單週強彈逾 20% 後於 8 萬美元大關前遭遇獲利了結，目前回落至 7.9 萬美元震盪。儘管短線面臨過熱警訊與迷因幣投機熱潮升溫，鏈上數據卻顯示現貨買盤與 CryptoQuant 的「牛市指標」同步創下波段新高，印證真實需求回溫；隨著美股回穩及長天期美債殖利率回落，市場目前正高度聚焦聯準會主席即將在傑克遜霍爾年會發表的政策演說，作為評估比特幣後續多頭動能的關鍵風向球。鏈上數據轉強，現貨與期貨需求同步升溫比特幣在過去一周大漲約23%後，周三亞洲早盤出現獲利了結，價格回落至7.9萬美元附近，日內跌幅接近1%。儘管短線走弱，比特幣仍維持在本輪反彈高位附近，此前一度逼近8萬美元。價格出現獲利回吐之際，市場內部指標卻持續改善。CryptoQuant的「牛市指標」追蹤10項市場及鏈上指標，本周從30大幅升至80，創下2025年10月6日以來最高，當時比特幣交易價格約為12.4萬美元。目前10項指標中已有8項轉為看多。 CryptoQuant指出，現貨需求目前正以去年12月底以來最快的月度速度成長，而現貨與期貨市場的需求也首次自2025年10月初同步擴張。這顯示本輪比特幣反彈不僅由衍生品槓桿交易推動，現貨市場的實際買盤也正在回升。比特幣近期已從上周低於6.8萬美元的位置一路攀升至接近8萬美元，部分大型代幣單周漲幅更達數十個百分點。市場重新追捧比特幣作為對沖貨幣貶值與通膨風險的「貶值交易」，投機資金也重新回到加密市場。恐懼快速轉為貪婪，市場開始出現過熱訊號投資人情緒的變化同樣十分劇烈。加密貨幣恐懼與貪婪指數周二一度升至74，較8月12日的27大幅反彈，周三則回落至65。該指數從7月底至8月19日大多處於恐懼區間，8月6日更一度降至25，進入「極度恐懼」。這項指數以0至100衡量市場情緒，主要根據比特幣波動率與交易動能，並納入社群媒體活動、比特幣市占率及Google搜尋熱度等數據。指數高於50即代表市場進入貪婪區域，因此近期的快速回升，反映交易員正在重新擁抱風險。不過，當前的高情緒也帶來警訊。該指數上一次升至相近水準是在2025年10月5日，僅數日後市場便爆發劇烈拋售，單一交易日約有190億美元槓桿部位遭到清算，創下歷史紀錄。與此同時，近期風險偏好甚至已蔓延至流動性較低的小型代幣。狗狗幣過去一周上漲約24%，而Thinking Cat、Cash Cat等小型迷因幣漲幅更分別達131%及113%，Dog（Bitcoin）也接近翻倍。這類低流動性代幣快速上漲，通常被視為資金重新追逐高風險資產的訊號，但同時也意味市場可能開始出現過度投機。換言之，資金重新回流加密市場對多頭有利，但當投機熱度從比特幣擴散至小型迷因幣時，也往往意味短線修正風險正在升高。美股與亞洲股市走強，市場等待沃許傑克遜霍爾演說加密市場回落之際，亞洲股市則普遍走高。MSCI亞太指數上漲約1%，三星電子與SK海力士領漲，指數有望在五個交易日內第四度上漲。原油價格回落也緩解市場對通膨的擔憂。美股方面，輝達周二終結連續7個交易日的跌勢，並將於周三公布財報，美股期貨早盤跌幅也已收斂。市場接下來將密切關注美國第二季GDP與7月PCE通膨數據，並等待聯準會主席Kevin Warsh周五在傑克遜霍爾全球央行年會發表首次主題演說。目前市場認為聯準會9月維持3.50%至3.75%利率區間的機率約為60%。在長天期美債殖利率近期回落、並成為推動比特幣從6.8萬美元下方反彈的重要因素後，沃許對通膨、利率與貨幣政策的最新表態，將成為市場判斷這波加密貨幣漲勢能否延續的關鍵。
- 市場數據
- 比特幣
12:28
衝刺 2027 上市遇逆風！OpenAI 資料中心主管離職，IPO 前夕高層出走潮引市場關注

根據《華爾街日報》報導，OpenAI資料中心主管Chris Malone已離開公司，CNBC確認這項消息，成為近期人工智慧公司高階主管接連離職潮中的最新一例。 OpenAI 資料中心主管離職據報導，Malone於2025年3月加入OpenAI，此前曾在Meta與Google擔任資料中心基礎設施領域的「傑出工程師」。在OpenAI任內，他參與管理公司大規模基礎設施擴張計畫，而OpenAI的目標是到2030年投入約6,000億美元用於運算資源。 OpenAI發言人表示，公司近期已重新調整基礎設施部門組織架構，以因應業務規模與工作速度的快速提升，並強調目前資料中心團隊「實力強大且經驗深厚」，具備明確的領導架構與技術能力，可以執行相關計畫。 Malone離職之際，OpenAI正處於美國AI資料中心建設遭遇政治與社會反彈的敏感時期。隨著AI企業大舉擴建資料中心，電力需求、能源成本以及對地方社區的影響逐漸成為政治議題。CNBC取得的一份備忘錄顯示，美國共和黨參議院全國委員會（NRSC）上週警告，資料中心已成為可能影響整個中期選舉周期的「潛在重大議題」。 OpenAI高層接連離職，IPO前夕引發投資人關注 Malone並非近期唯一離開OpenAI的高階主管。本月稍早，OpenAI營收主管Denise Dresser突然宣布離職，任期不到一年；就在幾天前，任職OpenAI長達8年的資深主管Brad Lightcap也宣布離開公司，表示將「開始新的事業」。此外，OpenAI產品與業務主管Fidji Simo上月宣布將卸任現職，轉而專注於管理慢性疾病；今年4月則有另外4名高階主管離開公司。接連出現的人事變動已引發部分投資人關注，尤其OpenAI正積極擴大AI基礎設施投資，並為可能成為史上規模最大的科技IPO之一做準備。 OpenAI目前估值約8,520億美元，並已於6月秘密向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO招股書。不過，公司尚未公布正式上市時間表。OpenAI財務長Sarah Friar本月在員工全員會議上表示，公司將在2027年成為上市公司，進一步強化市場對其IPO進程的關注。高層淡化離職潮，基礎設施計畫仍持續推進面對近期密集的人事變動，OpenAI總裁Greg Brockman上週接受CNBC採訪時淡化外界疑慮。他表示，自己並不認為近期的高層離職潮「真的有那麼不尋常」，並指出OpenAI受到高度關注，因此每一名高階主管離職都會受到比其他公司更嚴格的檢視。不過，隨著OpenAI計畫在未來數年投入數千億美元擴充運算能力，資料中心團隊的穩定性仍將受到市場密切關注。尤其在AI晶片供應、電力基礎設施及資料中心建設成本持續攀升之際，OpenAI能否維持執行團隊的穩定，並按照既定計畫擴大算力部署，將成為其未來成長與IPO估值能否獲得市場支持的重要因素。
- IPO
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12:03
基本面與宏觀利多共振！Solana 7 月交易量創新高，SOL 8 天飆漲 40%

Solana區塊鏈網路活動持續升溫，7月交易筆數創下歷史新高，並在此後伴隨整體加密市場反彈，推動Solana原生代幣SOL突破100美元，創下自2月以來首次站上這一關鍵價位。鏈上數據顯示，Solana網路基本面正在改善，實體資產代幣化（RWA）規模同步擴大，也成為市場關注的另一項成長動能。 Solana 鏈上交易創新高根據The Kobeissi Letter整理的鏈上數據，Solana今年7月共處理約42億筆交易，較6月增加13.5%，創下單月歷史新高。自去年12月以來，Solana每月交易量已增加約20億筆，增幅達91%，顯示網路使用率在過去數月快速提升。與此同時，跨區塊鏈網路的代幣化現實世界資產（RWA）市場也持續擴張，RWA.xyz數據顯示，目前追蹤區塊鏈上的分布式RWA總價值已突破380億美元。 Solana在RWA領域的成長尤其受到市場關注。數據顯示，Solana鏈上代幣化現實世界資產規模已接近40億美元，過去一個月增加約11.8%。交易活動與RWA規模同步增長，反映Solana的鏈上需求不僅來自投機交易，也逐步延伸至資產代幣化等應用。 SOL 8 天飆升 40% 鏈上活動創高之際，SOL價格也快速反彈。根據CoinMarketCap數據，SOL在短短8天內上漲約40%，大部分漲幅與整體加密市場回升同步出現。市場風險偏好改善，進一步推升包括SOL在內的高風險資產。這波行情在美國財政部宣布調整長天期美債回購計畫後進一步加速。美國財政部計畫將部分長天期債券的回購規模提高一倍，每次操作至少達40億美元，相關措施推動美債殖利率走低，並改善市場流動性與風險偏好，進而為加密貨幣市場反彈提供助力。整體而言，Solana近期的強勢表現同時受到鏈上基本面與宏觀環境改善支撐。7月創紀錄的交易量、持續擴大的RWA規模，以及SOL短期內大幅上漲，顯示市場對Solana生態系的使用需求正在升溫。不過，SOL後續能否維持漲勢，仍取決於鏈上活動能否持續成長，以及整體加密市場風險偏好是否延續。
- Solana
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10:53
衝刺史上最大 IPO！Anthropic 瞄準 2 兆美元估值，端「30 兆美元 TAM」市場大餅

據《華爾街日報》報導，隨著人工智慧公司 Anthropic 加速籌備首次公開募股（IPO），公司預計將向潛在投資人展示一項規模高達 30兆美元的潛在市場（TAM），甚至超越馬斯克旗下 SpaceX 此前提出的28.5兆美元市場規模。不過，30兆美元並非 Anthropic 預估未來能實現的營收，而是公司對人工智慧長期市場潛力的估算。據知情人士透露，Anthropic計算的範圍涵蓋未來可由其AI模型完成的各類工作，將這些工作的經濟價值加總後，得出超過30兆美元的潛在市場規模。換言之，這項數字更接近「AI未來可能取代或承接多少經濟活動」的估算，而非 Anthropic 自身的收入目標。這種計算方式也引發外界對市場規模是否過於寬泛的質疑。作為對比，標普1500指數中191家科技公司的去年總營收約為2.4兆美元，遠低於Anthropic所提出的潛在市場規模。SpaceX先前提出的28.5兆美元TAM同樣採用類似概念，其中約26.5兆美元被歸因於人工智慧相關市場。儘管如此，Anthropic自身的商業成長速度相當驚人。公司2025年底的年化營收約為90億美元，到2026年5月已增至約470億美元，7月底更突破650億美元。公司並預期到2028年，營收可進一步達到1900億至2000億美元。在IPO規模方面，Anthropic據報可能透過上市籌集最多1000億美元，潛在估值約達2兆美元。若最終實現，將使其成為史上規模最大的IPO，超越SpaceX今年6月上市時約860億美元的募資規模，以及約1.8兆美元的上市後市值。 Anthropic目前尚未公布正式IPO定價或上市日期。不過，OpenAI財務長Sarah Friar上周表示，Anthropic最快可能在9月上市；她同時透露，OpenAI也可能在2027年前後上市，但不會為了搶在Anthropic之前而加速推進上市計畫。 Anthropic旗下Claude近一年在企業與開發者市場快速擴張，營收成長也讓公司成為AI產業最受矚目的上市候選企業之一。若最終以約2兆美元估值登場，Anthropic IPO將不僅是AI產業的重要事件，也將成為市場重新評估生成式AI商業價值的重要指標。
10:04
輝達財報今晚揭曉：營收估近 922 億美元、連 13 季超預期營收能否延續？

輝達（NVIDIA）將於美國時間8月26日美股盤後公布2027財年第二季財報，並於美東時間下午5時舉行電話會議。市場預期，輝達本季營收將達約921.8億美元，年增約97%；調整後每股盈餘（EPS）預估為2.09美元，年增約99%，均有望維持接近翻倍的高速成長。這份財報也將成為輝達延續「業績超預期＋財測超預期」紀錄的重要考驗。截至2027財年第一季，輝達已連續13個季度營收與調整後EPS均高於華爾街共識，同時連續13個季度實際營收超越公司前一季提供的營收指引中值。輝達先前對本季營收的指引約為910億美元、上下浮動2%，意味著市場目前預期實際表現仍將高於公司原先目標。市場焦點首先集中在資料中心業務，以及Blackwell架構產品的出貨速度與需求強度。隨著Hopper、Blackwell以及下一代Vera Rubin架構產品需求持續強勁，投資人將密切觀察供應是否仍然緊張，以及高需求環境能否繼續支撐輝達超過70%的高毛利率。此外，下一季營收指引也是關鍵，市場不僅要求輝達本季交出亮眼數字，更期待公司對未來AI基礎設施需求給出足以延續高成長的展望。客戶結構同樣值得關注。輝達前一季資料中心營收近半來自微軟、亞馬遜與Alphabet等超大型雲端服務商，隨著大型科技公司持續投入巨額AI資本支出，市場開始關注其自由現金流壓力是否可能限制後續投資。另一方面，非雲端大型企業與政府客戶（ACIE）上一季營收按季成長31%，明顯高於大型雲端客戶的12%，本季若能延續較快增長，將有助降低輝達對少數超大型客戶的依賴。中國市場則是另一項高度敏感的觀察指標。美國對先進AI晶片出口的限制持續影響輝達在中國市場的業務，因此投資人將關注公司最新財報及電話會議對中國銷售、出口管制及相關產品需求的最新說明，任何政策或業務展望變化，都可能成為股價的重要催化劑。在財報公布前，輝達股價曾連續7個交易日下跌，創下2022年以來最長連跌紀錄，直到8月25日才止跌反彈。市場同時面臨一項不利的歷史規律：輝達過去4個季度公布財報後的下一個交易日，股價均呈現下跌。分析師認為，這反映市場目前對輝達的「預期溢價」已相當高，即使財報再次超越共識，只要財測沒有大幅超出市場期待，仍可能觸發獲利了結。期權市場也顯示投資人預期財報公布後股價將出現約5.4%的波動，以輝達目前龐大的市值計算，可能對應約2,800億美元的市值上下震盪。因此，今晚財報的關鍵已不只是輝達能否再次「超預期」，而是Blackwell需求、毛利率、下一季財測及中國市場展望能否高到足以超越市場已經非常高的期待。